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金属价格预测
铜：周三沪铜窄幅波动，市场交投清淡，持仓持稳在46万手，当前价位多空分歧有所缓解，市场关注风险缓解后实际需求情形。中国5月官方制造业PMI 48.8，较上月降0.4个百分点，非制造业PMI 54.5，数据反应国内复苏力度不及预期，市场情绪不振。现货方面，国内持续去库存仍给现货端支持，上海现货升水大幅下降至265元，月末市场成交弱势，叠加部分持货商有出货换现需求，下游仅维持刚需。
铝：31日沪铝延续震荡，现货报价和升水均小幅回落，铝锭库存下降至近年同期低位且仍处于去库阶段给铝价带来一定支撑。但6月云南复产概率大，消费边际向弱，三季度供需预期转向过剩，动力煤等成本要素弱势带来成本下沉。沪铝近强远弱将延续，价格重心有向下空间，当前阻力在18300元附近，暂维持逢高沽空思路。
锌：日内沪锌下破万九整数位后反弹，收于5日均线，月差扩大至230元/吨。下游看跌情绪仍存，采买氛围清淡，现货成交不足，华东地区进口锭低价冲击下，国产锭出货较差。供应端：进口矿利润较好，进口锭持续冲击国内市场，驰宏计划6月检修部分铅锌产线，6月产量预计环比下滑五分之一。其他炼厂检修主要集中在7月后，供应端仍有压力。需求端：传统淡季，地产新开工不足，下游企业原料和成本库存较高，难以支撑锌反弹过高。
铅：日内沪铅延续弱势运行，SMM原生铅报价再下调25元/吨，再生铅报价较昨日持平，精废价差收窄至150元/吨。下游需求低迷，部分中大型铅酸蓄电池企业处于放假状态，部分炼厂厂提货源大贴水。pb2306将进交割月，未来交仓累库压力依然存在。废电瓶价格跟跌有限，再生铅冶炼成本支撑逐步凸显，基本面偏弱预期下，关注沪铅能否站稳下方15150元/吨支撑。
锡：日内沪锡震荡，现锡下调到207250元。6月国内锡产出可能走低，在市场重新平衡触底震荡的消费与减弱的供应，并在社库变动上看到更积极信号前，锡价较难突破强阻力。同时，沪锡日均线组合能够提供一定支撑。
镍：周三沪镍大幅杀跌，市场交投稍有放量，但仍低于上周量能，持仓温和回升至20万手，中线多空分歧开始加大。昨印尼暂停对镍产品出口征税计划的消息继续打压市场情绪，加剧了市场对于镍供应过剩显性化加速到来的担忧。现货方面，金川升水8500元，俄镍升水对6月合约只有千元，显示现货供应总体并不紧张。高镍生铁报价大幅下修至1088元每镍点，供应端宽松令价格支撑弱化。
钢坯：31日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3320元/吨左右含税出库。下游成品材价格下调10-30元/吨，整体成交弱。
焦炭：31日日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。港口交投氛围一般，贸易集港情绪较弱。现贸易现汇出库：准一级焦1820，一级焦1920；工厂承兑平仓：二级1890，准一级1990，一级2090；一级干熄2470。日照港86减1，青岛港83平，两港总库存169较上周增4。近期需关注成材价格走势、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1090，较上一交易日夜盘收盘跌302点。成交量593.50亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.1192元，较周二纽约尾盘跌281点，盘中整体交投于7.0873-7.1341元区间。
德国DAX30指数5月31日（周三）收盘下跌247.06点，跌幅1.55%，报15661.85点； 英国富时100指数5月31日（周三）收盘下跌80.39点，跌幅1.07%，报7441.68点； 法国CAC40指数5月31日（周三）收盘下跌111.05点，跌幅1.54%，报7098.70点； 欧洲斯托克50指数5月31日（周三）收盘下跌74.63点，跌幅1.74%，报4216.95点； 西班牙IBEX35指数5月31日（周三）收盘下跌116.43点，跌幅1.27%，报9051.07点； 意大利富时MIB指数5月31日（周三）收盘下跌535.76点，跌幅2.02%，报26040.00点。
道琼斯指数5月31日（周三）收盘下跌131.88点，跌幅0.40%，报32910.90点； 标普500指数5月31日（周三）收盘下跌22.77点，跌幅0.54%，报4182.75点； 纳斯达克综合指数5月31日（周三）收盘下跌82.14点，跌幅0.63%，报12935.29点。
国际原油期货结算价跌约2%。WTI 7月原油期货收跌1.37美元，跌幅1.97%，报68.09美元/桶，主力连续合约5月份跌幅10%。
COMEX 6月黄金期货收涨0.30%，报1963.90美元/盎司，5月份累计下跌将近1.71%，5月4日曾涨至2085.40美元。COMEX 8月黄金期货收涨0.25%，报1982.10美元/盎司，5月份累跌1.79%，5月4日也曾涨至2102.20美元。
国际铜夜盘收涨0.03%，沪铜收涨0.06%，沪铝收涨1.00%，沪锌收跌1.44%，沪铅收跌0.62%，沪镍收跌2.15%，沪锡收跌0.65%。不锈钢夜盘收涨0.54%。
LME期铜收跌34美元，报8089美元/吨。 LME期铝收张22美元，报2246美元/吨。 LME期锌收跌54美元，报2248美元/吨。 LME期铅收跌52美元，报2012美元/吨。 LME期镍收跌439美元，报20588美元/吨。 LME期锡收跌107美元，报25454美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘，多数上涨。纯碱涨超4%，甲醇、铁矿石等涨超2%，PVC、玻璃等涨超1%，塑料、棉花等小幅上涨；菜籽油、棕榈油等跌超1%，豆二等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、中信证券：当前新能源汽车板块估值处于历史低位，具备配置价值
中信证券指出，随着新能源汽车上半年车企价格战、补贴退坡影响逐步趋弱，国内新能源汽车车市有望在2023年下半年企稳。板块中上游锂电池及电池材料环节进入稳定增长阶段，各环节格局基本形成，龙头地位持续稳固，中上游环节建议关注4680电池、磷酸锰铁锂、复合集流体、钠电池、一体化压铸等降本增效的创新技术。下游环节除新能源汽车应用外，建议关注充电桩、储能、机器人、热管理等锂电池延伸创新应用。当前板块估值处于历史地位，具备配置价值，推荐具备全球竞争力的各环节优质龙头企业，尤其是特斯拉、宁德时代供应链等，建议关注新技术、新应用带来的相关投资机会。
2、英伟达股价飙升：机构投资者大力支持 散户持币观望
据报道，数据显示，英伟达（Nvidia）股价飙升，市值接近万亿美元，但散户几乎没有参与，一直在旁观，因为他们担心衰退，所以变得更谨慎。Vanda Research分析师Lucas Mantle认为，虽然英伟达股票仍然是个人投资者最喜欢的股票之一，但从整个看主要还是机构投资者看好AI，正是他们的支持让英伟达股价在三天内大幅飙升，飙升幅度是20多年没有过的。相比2月份，今年5月英伟达散户股票购买量平均减少一半，降至2790万美元，尽管如此，它仍然是个人投资者交易量排名第四的股票。Lucas Mantle说：“货币市场基金现在有很不错的回报，什么也不用付出，相反股票市场现在有着很大风险。”一季度时零售投资者（也就是散户）在美股的净买入量（买入总量减去卖出总量）创下新高，但之后他们却保持观望态度，因为银行承受压力、经济形势低迷。
3、摩根大通资管：美国债券回报率有望接近“两位数”
摩根大通资产管理的固定收益主管Bob Michele表示，美国国债收益率已经从2021年底的水平大幅回升，现在正是赚利息的好时候，预计未来一年彭博美元债指数将实现接近两位数的回报率”。鉴于“收益率上升”，他认为5年期美国国债有投资机会。其补充说，美国投资级公司债市场的收益率再次吸引了海外投资者。Michele同时却仍然预计，美国年底前将出现经济衰退，美联储9月开始降息。
4、欧洲央行与通胀之间的对抗曝露了金融系统的脆弱性
欧洲央行与居高不下的通胀之间的对抗，反映了金融体系中越来越难以被忽视的脆弱性。该央行周三在每年两次的金融稳定评估中表示，利率上升正在考验家庭、企业、政府和房地产市场的韧性。央行警告称，这使得市场容易受到无序调整的影响。虽然银行业对美国和瑞士近期的动荡表现出了惊人的韧性，但融资成本上升、资产质量下降仍可能削弱银行的盈利能力。欧洲央行副行长金多斯在报告前言中写道：“价格稳定对于持久地维持金融稳定仍然至关重要”，接着他阐述了决策层现在必须接受的副作用。“融资环境收紧以强有力地解决高通胀问题，推动了对经济前景的重新评估，并扭转了被过度压缩的资产价格风险溢价，”他说。“随着金融环境正常化，这可能会暴露金融系统中的脆弱性和断层。”
5、德意志银行：欧美企业的债务违约率将在2024年底见顶
德意志银行在其年度违约研究报告中表示，美国和欧洲企业的债务违约浪潮即将来临，预计违约率将在明年第四季度见顶。预计美国高收益债券的最高违约率将达到9%，美国贷款的最高违约率为11.3%，欧洲高收益债券的最高违约率为4.4%，欧洲贷款的最高违约率为7.3%。因评级较高的债券比例较高、欧洲财政支持力度加大，且科技等高增长行业的债务规模较低，欧洲企业的违约风险似乎低于美国。但在欧洲高收益债券市场中，房地产是面临最大压力的行业，占欧洲所有高收益不良债券的一半以上。企业私人股本所有者提供的新资本、欧洲的财政刺激措施以及央行降息可能有助于缓解部分风险，但仍无法阻止违约率上升。
6、凯投宏观：德国通胀下降为欧洲央行放松紧缩政策提供更多余地
凯投宏观资深欧洲经济学家Franziska Palmas在一份报告中说，德国通胀下降（包括核心价格压力的缓解），与法国和西班牙的数据一起支持了欧洲央行进一步收紧政策程度有限的理由。她说，服务业通胀率从4.7%小幅降至4.5%，不过这在一定程度上反映了廉价车票的重新推出，表明服务业价格压力依然强劲。她说，事实上，虽然欧洲央行的鸽派可以用5月份的通胀数据来辩称欧洲央行应该结束紧缩周期，但鹰派无疑会把矛头指向服务业通胀的粘性和劳动力市场的紧俏。不过，她补充说，只要核心通胀逐渐缓解，欧洲央行就可能满足于再加息两次，每次25个基点。
7、渣打集团发布2030年全球货物贸易预测：中国与新兴市场成为全球贸易关键驱动力
渣打集团5月31日发布的对全球货物贸易趋势的调研和预测报告显示，预计到2030年，中国内地货物出口将实现4.7%的年复合增长率，出口总额有望达到4.37万亿美元，其中印度将成为增长最快的货物出口市场。从商品分类来看，机械与电气出口额将占中国内地货物出口总额的一半以上。根据该报告，到2030年，全球货物贸易将达到32.6万亿美元。亚洲、非洲和中东地区的货物贸易额将达到14.4万亿美元，占全球货物贸易的44%。中国内地将继续在全球货物贸易中发挥主导作用，并成为全球货物贸易增长的关键驱动力。
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