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金属价格预测
铜：周五沪铜低位反弹，市场交投活跃，持仓有所削减，但整体仍处在偏高水平，中期多空分歧仍在。海外风险未有根本缓解，美债事宜进入敏感期，此前市场风险情绪过低，或有修复可能；国内城投债风险也有缓解传闻。现货来看，上海升水回暖至220元，市场可流通货源偏紧，冶炼厂可出货库存偏低，现货升水低开高走。
铝：26日随着宏观情绪修复，沪铝大幅反弹，本周持仓量增减剧烈，26日空头减仓近三万手，资金放大行情波动。26日现货高升水小幅回落，Back结构加深后出货量增多。不过铝锭库存已快速下降至不到67万吨，继续去库趋势给沪铝带来支撑。不过今年铸锭量少，中间产品增多，下游开工率下滑，需求边际向弱及成本下沉令价格反弹面临阻力。6月云南复产概率较高，沪铝维持逢高沽空思路。
锌：周五沪锌低位反弹，重返万九上方。上海地区继续受进口锭冲击，贸易商出货积极，部分下游企业逢低点价，现货成交一般；广东地区贸易商报价少，市场成交价偏高，粤沪价差抬升。市场预期专项债发行进度进一步加快，宏观情绪有所修复。锌价持续流畅下跌之后，炼厂惜售、下游刚需备库增加，SMM锌锭社库环比大降1.32万吨至10.37万吨，考虑矿冶成本，沪锌在1.86万元/吨附近有强支撑。
铅：日内沪铅低位企稳，价格整体变化不大。再生铅对原生铅继续维持175元/吨大贴水出货，而下游刚需采购为主；部分贸易商看涨后市，采购增加。考虑到废电瓶价格跌幅有限，再生精铅冶炼厂5月提产预期未完全兑现，冶炼成本对价格仍有支撑，短线维持15100-15400元/吨区间震荡判断。
锡：沪锡2307震荡收阳、向上突破60日均线。一方面，有色及国内金融市场交投气氛带动锡价反弹；另一方面，锡价自身基本面题材集中，佤邦对锡资源的整合可能加紧矿端供应，且集成电路自产及进出口数据仍在改善。26日现锡报19.9万元/吨，上期所锡库存周内减少508吨至8915吨。
镍：周五沪镍延续反弹，市场交投活跃度有下滑，但持仓增加7%，随着反弹进入第二日，投机盘活跃度下滑，中线多空分歧加大，月间差收敛至六千元以内，7月合约持仓大幅增长，中线多头趁月差合适大举移仓至远月。外围风险情绪似为利空落地，镍价走势在金属中不算强势。现货方面，金川升水回落至万元，矿价和高镍生铁报价几无变化。
钢坯：26日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3290-3300元/吨含税出库。下游成品材价格稳中窄幅调整，成交偏弱。
焦炭：26日日照、青岛港焦炭现货偏弱运行。第九轮焦炭降价开启，工厂价格有下调预期。现贸易现汇出库：准一级焦1930，一级焦2030；工厂承兑平仓：二级1940，准一级2040，一级2140；一级干熄2520。日照港90增1，青岛港79增2，两港总库存169较上周增13。近期需关注成材价格走势、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。（单位：元/吨）
期货价格
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.0739元，较周四纽约尾盘上涨180点，盘中整体交投于7.0986-7.0558元区间。
周五（5月26日）欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨1.60个基点，报2.538%，盘中交投于2.495%-2.557%区间，本周累计上涨11.1个基点。两年期德债收益率涨4.0个基点，报2.942%，盘中交投于2.854%-2.960%区间，本周累涨18.4个基点；30年期德债收益率涨1.0个基点，报2.674%。2/10年期德债收益率利差跌2.369个基点，报-40.712个基点。英国10年期国债收益率下跌4.2个基点，报4.334%。两年期英债收益率下跌6.5个基点——略微回吐周三和周四累计41.6个基点的涨幅，本周累计上涨33.9个基点；2/10年期英债收益率利差涨2.758个基点，报-16.500个基点，本周累计上涨52.7个基点，彭博数据显示，创2022年9月23日当周以来最大单周涨幅——当时涨82.1个基点。
道琼斯指数5月26日（周五）收盘上涨328.69点，涨幅1.00%，报33093.34点；标普500指数5月26日（周五）收盘上涨53.20点，涨幅1.28%，报4204.48点；纳斯达克综合指数5月26日（周五）收盘上涨277.59点，涨幅2.19%，报12975.69点。
WTI 7月原油期货收涨0.84美元，涨幅1.17%，报72.67美元/桶，本周累计上涨1.36%。
COMEX 6月黄金期货收涨0.03%，报1944.30美元/盎司，本周累计下跌1.88%。COMEX 8月黄金期货收涨0.04%，报1963.10美元/盎司，本周累跌1.86%。
上海黄金交易所黄金T+D 5月27日（周六）晚盘收盘下跌0.13%报444.11元/克；上海黄金交易所白银T+D 5月27日（周六）晚盘收盘上涨1.42%报5360.0元/千克。
截至2:30收盘，沪金主力合约收跌0.12%，报445元/克，沪银主力合约收涨1.55%，报5387元/千克，SC原油主力合约收涨2.08%，报530元/桶。
国际铜夜盘收涨2.03%，沪铜收涨1.86%，沪铝收涨1.65%，沪锌收涨3.12%，沪铅收平，沪镍收跌0.54%，沪锡收涨0.79%。不锈钢夜盘收涨0.47%。
LME期铜收涨172美元，涨幅2.16%，报8135美元/吨。LME期铝收涨6美元，报2238美元/吨。LME期锌收涨72美元，报2344美元/吨。LME期铅收涨4美元，报2078美元/吨。LME期镍收跌66美元，报21162美元/吨。LME期锡收涨239美元，报24846美元/吨。LME期钴收跌655美元，报29525美元/吨。
大商所、郑商所夜盘收盘普涨，铁矿石、纯碱等涨超3%，苯乙烯涨逾2%，塑料、PVC等涨逾1%，菜粕、白糖等小幅上涨；豆一等极少数品种收跌。
宏观与行业要闻
1、美国财政部现金余额持续缩减，跌至2017年以来最低
美国财政部在周五的一份声明中表示，截至5月24日，美国财政部仅剩670亿美元的特别措施来帮助政府支付账单。这是为了防止美国政府在法定债务上限下耗尽借款空间而采取的3350亿美元授权措施中的一部分，截至5月17日时为约920亿美元。这些措施使政府能够继续出售债务，即使它已经达到了国会规定的31.4万亿美元的借款上限。根据周五公布的数据，截至周四，美国财政部的现金余额降至388亿美元，为2017年以来的最低水平。前一天为495亿美元，而5月12日为1400亿美元。由于采取了避免突破31.4万亿美元债务上限的措施，美国财政部的银行账户最近一直处于下行压力之下。
2、中国银河证券基金研究中心：货币基金与债券基金资产规模仍将继续增加
5月25日晚，中国证券投资基金业协会发布4月份公募基金市场数据，公募基金资产净值合计达272943.29亿元，创年内新高；这也是时隔2个月，公募基金总规模重回27万亿元之上。中国银河证券基金研究中心表示，相对今年一季度末，4月份货币市场基金、债券基金与股票基金的份额与资产均在增长，混合基金份额与资产均在减少。从资产规模角度看，货币基金与债券基金贡献了绝大多数的资产规模增长，增长了超7200亿元，为公募基金总规模再次站上27万亿元做出贡献。展望后市，公募基金中的货币基金与债券基金资产规模还会继续增加。
3、美国通胀数据火热推高美元，市场质疑美联储是否会继续加息至6%
随着美联储6月加息的可能性超过50%，PCE数据走强，美元跳涨。分析师认为，市场将不得不考虑美联储是会暂停加息，还是会被迫重新加息至6%甚至更高。美国汽油价格目前较上年同期水平低23%，这将为降低通胀带来一些有利因素，影响到5月、6月的数据。但由于消费和就业依然火热，要解决通胀问题还是有点难度。
4、汇丰：英国通胀危机严峻，零售销售数据成为亮点
汇丰高级经济学家Chris Hare在一份报告中说，在度过了艰难的冬天之后，伴随着消费者信心逐渐增强，英国4月份的零售数据温和利好。尽管4月份的CPI数据显示，总体通胀仍然非常高，尤其是在食品和服务领域，但整体零售商品价格的环比涨幅已经放缓。然而，生活成本的压力仍然很大，考虑到英国央行的加息预期，背负着贷款的英国家庭将继续承受痛苦。Hare补充道：“英国消费者的前路仍然崎岖不平。”
5、中信建投：人民币汇率中期企稳到走强仍是大概率事件
中信建投指出，复盘历次PMI走弱+人民币汇率贬值期主要宽基指数普遍录得负收益，市场以防御策略为主。但随人民币汇率由贬到升，PMI由弱转强，资产价格表现也将逐步转好。中期来看国内经济底部已现，美国经济下行压力持续，人民币汇率中期企稳到走强仍是大概率事件。密切关注人民币汇率及PMI趋势变化，两者其一具备改善预期时或为风格切换时点。预计后续一段时间PMI走势或更类似于19年（震荡），独立于经济周期的资产表现将率先占优。
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