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金属价格预测
铜：市场担忧美联储正为新QE难产做准备，使得美指低位反弹，不过美国经济受疫情冲击下，美元依然存在贬值预期。上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费TC维持低位，冶炼厂生产成本高企；近期铜市下游需求出现好转，带动库存持续去化，目前沪铜库存达到近六年低位，铜价表现强势。不过国内冶炼产量呈现上升趋势，加之近期铜价走高，下游采购畏高情绪增加，铜价上行趋势或将放缓。
铝：进入11月，传统的消费淡季并未对铝价造成压力，沪铝(16800, 165.00, 0.99%)主力合约突破16000元/吨一线，最高攀升至16765元/吨，创三年新高，一个月累计涨幅16.7%；从基本面来看，淡季消费并未出现明显下滑，在汽车、家电、光伏等板块的带动下，工业型材、原铝合金等订单均表现较好，内需消费环比保持平稳，同比维持高增速，尽管供应端继续放量，但维持供需相对短缺的格局。宏观面同样偏利好，在美国总统大选落定后，市场对于拜登上台后的刺激政策更为乐观，同时疫苗研制进展超预期，对冲欧美等国不断上升的日均新增病例。
锌：1日沪锌主力2101合约高位下滑，多头获利减仓打压。期间美国对中国电子进出口总公司(CEIEC)实施制裁，美元指数低位回升均对基本金属构成打压。不过今日财新PMI数据向好，美元指数重回跌势，股市大幅上扬，整体宏观氛围尚可。现货方面，南非Gamsberg锌矿仍停业，国内持货商出货压力略有增加，下游逢低询价兴致转好，但采购未见明显改善，整体成交表现不及昨日。
锡：缅甸疫情持续蔓延，使得中国进口通关速度较慢，锡矿供应维持偏紧局面；加之四季度印尼精炼锡出口下降，且国内进口窗口维持关闭，限制海外货源流入，近期沪锡库存小幅回落，对锡价形成支撑。不过下游需求表现平平，市场存在畏高情绪，锡价上方仍存阻力。
镍：周二不锈钢盘面价格震荡盘整，现货市场上报价暂平稳，据悉近期钢厂货源有集中到达市场，预计无锡佛山两地不锈钢库存继续回升，不锈钢市场供应暂为充裕。而价格企稳后下游入市接货意愿明显降低。盘面上不锈钢价格跟随镍价波动，但整体难脱颓势，建议暂观望。
钢坯：1日唐山钢坯出厂下调20元/吨报3590元/吨。目前下游轧钢厂受天然气价格上调影响，轧制成本上升，表观利润显倒挂，部分厂家迫于利润以及成品厂库压力停产检修，短期内采坯情绪将持续保持谨慎局面，而钢坯供应方面本周虽有部分增量，但相对于下游较高需求而言，钢厂挺价情绪持续存在，在此基本面情况下，盘面变化更大程度上促成现货市场量价变化。综合今日期现市场，预明日钢坯价格谨慎持稳。
建筑钢材：12月1日，全国25个主要城市20mm三级螺纹钢(3908, 16.00, 0.41%)均价4079元/吨，较上个交易日下跌19元/吨。今日期螺震荡走弱，上午国内建筑钢材市场价格稳中小幅下跌。从成交来看，期现货价格走弱影响市场心态，多数商家反馈今日市场投机性需求明显转弱，下游采购需求亦有所放缓。库存方面，目前北方地区需求逐步转弱，西北及东北材南下节奏加快，市场库存去化速度明显放缓，部分地区开始累库。钢厂方面，目前生产利润尚可，厂家生产意愿较强，同时由于贸易商拿货积极性及下游用钢需求整体有所减弱，导致钢厂资源出库有所受阻。综合来看，在需求淡季效应下，建筑钢材市场供需矛盾开始累积，预计短期国内建筑钢材价格或弱势运行。
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.5700元，较周一夜盘收盘涨92点。成交量427.56亿美元，较周一增加18.75亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.5524元，较周一纽约尾盘涨315点，盘中整体交投于6.5841-6.5479元区间。
美股三大指数集体上涨，道琼斯指数收盘上涨185.30点，涨幅0.63%，报29823.92点；标普500指数收盘上涨40.80点，涨幅1.13%，报3662.45点；纳斯达克指数收盘上涨156.40点，涨幅1.28%，报12355.11点。
欧洲泛欧绩优300指数周二收盘上涨0.7%; 英国富时100指数周二收盘上涨2.02%; 德国DAX指数周二收盘上涨0.8%; 法国CAC指数周二收盘上涨1.26%
上期所原油期货2101合约夜盘收涨0.03%，报286.90元人民币/桶。沪金夜盘收涨1.58%，沪银收涨5.99%。
1月WTI跌0.79报44.55美元/桶，跌幅1.7%；2月布伦特跌0.46报47.42美元/桶，跌幅1%。
COMEX 2月黄金期货收涨38美元，涨幅2.1%，收于每盎司1818.90美元。
国际铜夜盘收涨0.12%，沪铜收涨0.03%，沪铝收涨1.41%，沪锌收跌0.33%，沪铅收跌1.27%，沪镍收跌0.14%，沪锡收跌0.35%。
螺纹期货夜盘收涨0.69%，热卷收涨1.73%；铁矿石期货收涨2.21%。 焦炭夜盘收涨1.32%，焦煤收涨0.96%，动力煤收涨3.18%。 橡胶夜盘收涨0.62%，沥青收跌0.61%。
宏观与行业要闻
1、招商策略：造纸业与可降解塑料迎来发展机遇
招商策略研究发文称，11月27日，商务部发布《商务领域一次性塑料制品使用、回收报告办法（试行）》，对商品零售场所、电子商务企业平台、外卖企业等主体的一次性塑料使用报告进行规定。根据发改委、生态环境部于年初发布的《关于进一步加强塑料污染治理的意见》，第一阶段的限塑禁塑任务即将在2020年底完成，在此背景下，造纸业与可降解塑料需求将有大幅提升，建议关注相关投资机会。
2、韩正主持召开推动长江经济带发展领导小组会议
中共中央政治局常委、国务院副总理、推动长江经济带发展领导小组组长韩正1日主持召开推动长江经济带发展领导小组会议。韩正强调，要围绕形成畅通国内国际双循环主动脉，推进综合交通一体化发展，推动区域协同联动发展，发挥好新型城镇化带动作用，全方位扩大对外开放。要加快推进创新转型绿色发展，大力发展新兴产业，抓好传统产业转型升级，深入开展生态产品价值实现机制试点。
3、中央政治局集体学习：加强我国知识产权保护工作
中共中央政治局11月30日下午就加强我国知识产权保护工作举行第二十五次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，知识产权保护工作关系国家治理体系和治理能力现代化，关系高质量发展，关系人民生活幸福，关系国家对外开放大局，关系国家安全。全面建设社会主义现代化国家，必须从国家战略高度和进入新发展阶段要求出发，全面加强知识产权保护工作，促进建设现代化经济体系，激发全社会创新活力，推动构建新发展格局。
4、商务部：对不同行业的一次性塑料制品使用、回收情况实施差异化报告要求
据商务部官微消息，商务部流通业发展司负责人近日在解读《商务领域一次性塑料制品使用、回收报告办法（试行）》时表示，结合行业实际，《报告办法》提出了差异化报告的要求，即商品零售场所开办单位报告不可降解塑料购物袋、连卷袋的使用和塑料废弃物的回收情况；电子商务平台企业报告其自营业务产生的不可降解塑料包装袋（含编织袋）的使用和塑料废弃物的回收情况；外卖企业报告不可降解塑料购物袋、塑料餐盒、塑料餐具（刀、叉、勺）、塑料吸管的使用和塑料废弃物的回收情况。
5、“涨”声再起！PCB材料商今年第五次调涨
据国际电子商情报道，11月30日，继11月两次调价之后，覆铜板巨头广东建滔积层板(01888)再发涨价通知。业者指出，此次是建滔今年第五轮涨价。建滔发布的涨价通知称，由于近期覆铜板(CCL)主要原材料，原铜、玻璃布、环氧树脂等价格一路上升，导致该公司覆铜板生产成本不断上升，决定自发函(30)日起，对所有材料的销售价格进行调涨。
6、国家能源局公示第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目清单
国家能源局综合司1日发布关于第一批能源领域首台（套）重大技术装备项目的公示。拟将“二代异质结太阳能电池生产装备”等26个技术装备列入能源领域首台（套）重大技术装备项目清单，有关煤电项目等依托工程均已核准、在建或投产。
7、小家电等行业出口订单增加 多个省份出现外贸企业出口“爆单”
今年下半年以来，随着中国复工复产持续推进，小家电、家具、玩具、自行车等行业出口订单明显增加。中国东部沿海多个省份出现了外贸企业出口“爆单”。专家分析，这背后既有全球“宅经济”的影响，又有中国经济率先复苏、中国产业链完备的因素。不少企业负责人也对外贸充满信心。
8、11月铝锭价格再创年内新高，较3月最低位拉涨近50%
11月30日国内铝锭华东市场均价16786.67元/吨，较月初(11月1日)市场均价14696.67元/吨，涨幅为13.09%；较年初市场均价(1月1日)14553.33元/吨，涨幅为15.35%；较年内市场均价谷值(3月24日)11230元/吨，涨幅为49.39%。
9、12月1日伦敦金属交易所（LME）库存
铜库存LME铜库存增125吨至149925吨。
铝库存LME铝库存减5900吨至1368125吨。
铅库存LME铅库存增275吨至112700吨。
锌库存LME锌库存减125吨至220500吨。
锡库存LME锡库存减75吨至3805吨。
镍库存LME镍库存减180吨至241482吨。
10、12月1日上期所有色金属仓单日报
铜仓单日报上期所铜增177吨至30830吨
铝仓单日报上期所铝减275吨至86702吨
铅仓单日报上期所铅增702吨至30809吨
锌仓单日报上期所锌减50吨至13710吨
锡仓单日报上期所锡减34吨至4650吨
镍仓单日报上期所镍增109吨至21313吨
不锈钢仓单日报上期所不锈钢减301吨至11796吨
11、山东能源集团旗下多家主力煤矿被处罚 鄂庄煤矿被责令立即停机
近期，山东省煤矿安全监察局公布了2020年第21号公告。公告显示，鄂庄煤矿、付村煤业有限公司等5家煤矿因存在安全生产隐患被责令改正。涉及此次被罚的5家煤矿，分属临沂矿业集团、枣庄矿业集团和新汶矿业集团，均系山东能源集团旗下二级集团公司。其中，鄂庄煤矿因存在“堆煤与胶带摩擦造成温度升高、胶带着火”的风险，被责令立即停机，待整改完成后方可投入运行。
12、铁矿价格接连突破年内新高 预计12月份仍有较强支撑
综合而言，11月份美国大选落地，人民币继续升值等宏观消息影响下，市场利多情绪高涨，带动黑色系商品积极向上，铁矿价格甚至一度领涨；港口现货价格环比上月底涨幅高达30元/吨。虽近期北方部分地区受雨雪天气影响，终端下游需求开始转弱，但钢厂当前开工仍维持高位，对于铁矿需求暂未有明显收敛，预计12月份铁矿价格仍有较强支撑。
13、重庆钢铁二号高炉顺利点火投产
11月30日，重庆钢铁二号高炉成功点火，标志着二号高炉大修改造项目圆满竣工。此次大修改造完成后，二号高炉将具备7000吨/天的生产能力。目前重钢现有4座高炉全部开启，分别为3座2500m³、1座1750m³，复产高炉为二号高炉2500m³。
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