铜周评：受宏观资金带动 铜价再创年内新高 （1120-1126）
发布时间：2020-11-28 07:29:59 浏览：283
本周期货铜价冲高，上涨势头明显，伦铜、沪铜分分创下年内新高，引起市场关注。具体数据看，伦铜累计上涨257美元/吨，报于7326美元/吨，涨幅为3.64%，沪铜主力合约累计上涨2580元/吨至55310元/吨，涨幅为4.89%。本周消息面集中在，美国大选之后的美国市场混乱造成的美指低位，金属市场得到有效支撑，而期铜库存下滑也为铜价上涨形成有效支撑，最终期铜走势积极，带动现货市场报价，致使铜价再创年内新高。本周现货铜价继续跟走期铜，实现大幅冲高走势。本周四报价在55135元/吨，较上周上涨2265元/吨，涨幅为4.28%，周均价为54291元/吨，环比涨幅为2.77%。本周现货铜价紧跟期铜走势，市场升水空间调整幅度不大，现货铜价上涨的主要因素仍集中在期货带动。但期货上涨主要是资金拉动，现货需求方面无明显变化，反而下游畏高情绪限制了本周市场整体成交。卓创预计，期铜带动现货价格上涨，存在“虚高”成分，实际供需面仍旧较弱，建议现货商家按需采购。本周国内废铜价格主流涨1500元/吨左右，期铜跳涨，废铜价格跟盘上行。河北贸易商光亮铜价格在49000元/吨；其他市场废紫铜同步变化。北方再生铜厂采购光亮49300-49500元/吨，较上周价格上调1400元/吨，南方铜厂光亮铜采购主流价格49400-49600元/吨。本周废铜自上周开启“暴走”状态后，一路高歌，沪铜内盘于11月26日冲破55000元/吨，有望再度冲击2017年高位。废铜现货市场成交价受资源紧缺影响，部分铜厂报价甚至高于主流价格。影响本周废铜价格因素：基本面供应端缺口短时间内并未随着新政策的开始而改变，而十月废铜进口量为67146吨较九月的79893吨下降12747吨，供应端废铜继续支撑。宏观消息美国大选权利交接开始，对市场的宏观影响开始消退，美国后期主要围绕疫情的控制和经济恢复入手，具体方向需要等待政策消息；同时，近期美元的持续低迷将暂时利好废铜。下周看：废铜不合理高位存在下行空间，废铜重心可能小幅回落。本周铜材报价延续上涨。截止本周四，无氧铜杆价格报55000元/吨，较上调1800元/吨；T2铜排收于55800元/吨，较上期上调1800元/吨；R410A铜管报价60000元/吨附近，较上期价格上调2335元/吨；宁波地区58-3A黄铜棒价格为37800元/吨，较上期价格上调2000元/吨。期内国外疫苗利好频传，叠加全球经济运行良好，美国选情明朗化，市场不确定性大降，提振市场情绪。美元指数下跌，支撑铜价回升。预计下期铜价或有回撤风险。本周三地显性铜库存维持下滑趋势，继续为铜价稍有支撑。具体来看，截至11月25日，LME铜库存为153175公吨，期内累计减少4.39%；COMEX铜库存为81592短吨，期内累计减少0.74%。上海期货交易所铜市库存期内累计减少12.98%至42541吨。本期铜价宽幅上涨，主要影响因素集中在：第一，期铜库存维持跌势，铜价得到有效支撑；第二，美国大选后仍存较多不确定因素，这导致美指反弹乏力，整个金属市场得到有效支撑；第三，月末下游有备货。卓创预计，下周市场仍需重点关注消息面，但目前铜价高位导致下游畏高情绪不断升温，铜价存在高位回落风险。下周看，宏观消息面上，期内国外疫苗利好频传，叠加全球经济运行良好，美国选情明朗化，市场不确定性大降，提振市场情绪。美元指数下跌，油价上扬推动有色价格回升。预计下期有色价格延续偏强运行。供需基本面上，整体变化不大，对市场影响有限。卓创预计，下周伦铜围绕7000美元/吨一线震荡，国内市场价格会围绕55000元/吨一线震荡。
来源：卓创金属
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