宏观内强外弱，铜价维持震荡

周三沪铜主力2305合约震荡偏弱，全天下跌0.24%，收于69470元/吨。国际铜2306合约全天继续震荡偏弱，微跌0.26%，收于61700元/吨。夜盘方面，伦铜维持窄幅震荡。周三上海电解铜对2305合约升水60~100元/吨，均价升水80元/吨，较上一日下跌5元/吨。近期铜价进入高位震荡区间，当月和次月的back结构缩小，进口亏损有所扩大，周三现货市场成交逐步回暖，持货商主动坚挺升水报价，下游按需采购为主。

宏观方面：欧元区3月CPI同比增长6.9%，核心CPI同比增长5.7%，符合预期。IMF报告称，银行业的压力可能影响更广泛的信贷环境，进一步拖累经济增长，银行股的大幅下跌将拖累欧美的经济增速下滑0.5%。摩根大通、瑞银和花旗纷纷上调对中国今年的经济增长预期，其中摩根大通将2023年中国GDP增速预测从6%上调至6.4%。产业方面：洛阳钼业在刚果(金)的TFM铜钴混合矿项目中区项目已实现短流程投料试车，预计今年二季度投产。淡水河谷2023年一季度铜总产量为6.7万吨，同比增加18.4%，主要由于巴西Sossego铜矿在本季度表现较好，以及Salobo 三期项目的稳步增产。

欧元区核心通胀率韧性较强，引发市场对于欧央行坚定延续加息路径的担忧，海外投行纷纷上调中国经济增长预期，宏观面仍内强外弱，现货市场成交回暖升水坚挺，技术面铜价上方压力仍存，预计铜价短期维持高位震荡。

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