金源期货：铜价走势冲高回落，再次上涨路更崎岖
发布时间：2020-08-24 09:21:04 浏览：450
上周国内外铜价整体走势都呈现了先涨后跌的特点，特别是伦铜波动更为剧烈，先是创出新高，然后大幅回落，但整体来看，铜价依然显现了见底的迹象。从各方面的迹象来看，上周铜价的反弹走势并不算强，价格走势先涨后跌，下半周出现较大幅度回落；而升贴水方面，现货市场在换月之后，市场成交清淡，现货升水也较大幅度回落。应该来说，目前国内铜市还是处于消费淡季的阶段，国内的库存这两周虽然只是小幅增加，但还未出现明显的下降。这也符合我们此前对于本次行情的判断，我们认为在经过一个月的调整之后，铜价涨势再起，但是这次上涨将难以和二季度上涨相比，涨幅将更小，途中波动也将更为剧烈，像本周这样的大幅回落应该在后期会屡见不鲜。支撑我们这样判断的逻辑主要是对于未来4个月的需求虽然会有所增长，但是增速难以匹配二季度复产复工之后的需求增速。首先是终端需求方面，电网投资需求增速将继续维持高增长，但预计持平于二季度；而汽车方面需求将会出现大幅回落，短期需求爆发后未来难以为继；空调方面，内销外需均有增长，值得期待，综合来看，我们的观点是未来4个多月，需求还将保持增长，但增速会有所下降。
所以，在旺季逐渐到来之际，铜价上涨值得期待，但过程将会更加崎岖。
来源：文华财经
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