美联储强势加息预期降温，铜价回升

国泰君安期货点评：沪铜主力合约跳空高开，站上62000元/吨。美联储强势加息降温，以及货源偏紧，支撑铜价坚挺。

首先，美国通胀降温，美联储9月强势加息预期降温，美元指数回调，风险资产价格普遍回升。同时，中国央行二季度货币政策执行报告要求加大稳健货币政策实施力度，重点发力支持基础设施建设，也有利于提升市场的风险情绪。

其次，从基本面的角度看，国内货源偏紧，社库和仓单库存均处于历史同期极低位置，且仓单库存远不够满足潜在的交割需求。同时，保税区和海外货源偏少，暂时无法进口以满足国内需求。从中期来看，中国稳增长政策不断落地形成实物工作量，其中电网投资和新能源开始带动铜的消费增量。

市场预期，随着后期电网投资增速的持续攀升和新能源的快速推进，铜消费增量依然存在上升空间，这将有利于铜价成交重心的上移。不过，现在盘面交易非常拥挤，且美联储有可能加息到明年，美元指数依然有可能回升，增强了市场潜在扰动的可能性，建议投资者谨慎交易，寻找回调买入的交易机会。

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