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金属价格预测

铜: 美国总统大选迎来关键时刻，市场对拜登当选的概率加码，美元指数承压回落；同时上游铜矿供应维持偏紧状态，铜矿加工费 TC 再次回落至低位，冶炼厂生产成本持续高企；且近期铜价回落，库存有所去化，市场挺价意愿升温，对铜价形成支撑。不过全球疫情再次反弹，经济前景蒙阴将对需求形成拖累；且国内冶炼厂年底冲量意愿较高，铜矿原料备货积极，预计精炼铜产量将延续上升，铜价上行动能不足。展望下周，预计铜价震荡调整，美元指数偏弱运行，不过需求缺乏改善。

铝: 美国总统大选迎来关键时刻，市场对拜登当选的概率加码，美元指数承压回落；同时国内铝厂库存持续去化，降至年内新低，10 月份以来铝基差升水回升至较高位，货源偏紧使得市场挺价意愿较高，铝价表现较为强势。不过全球疫情再次反弹，经济前景蒙阴打压市场情绪；且国内电解铝生产利润继续走高，将刺激铝厂产能加快投放；且下游铝棒加工费仍延续下行趋势，也将抑制加工企业开工率回升，对铝价构成阻力。

锌: 当前市场以长单交投为主，下游逢高观望情绪较浓，隔夜沪锌小幅回落，午后重心上修，对于美国大选结果的争议或影响市场波动，另一方面也开始计划美国财政刺激政策的落地。国内本周冶炼厂到货情况一般，库存有小幅下降，预计锌价仍维持震荡趋势，谨慎看涨建议观望为主。

锡: 美国总统大选迎来关键时刻，市场对拜登当选的概率加码，美元指数承压回落；上游缅甸部分地区仍受雨季影响，以及缅甸疫情导致通关放慢，锡矿供应维持偏紧局面，制约冶炼厂产能释放；同时美国 9 月锡进口环比增加明显，需求得到改善提振市场信心，锡价表现强劲。不过全球疫情再次反弹，经济前景蒙阴将对需求形成拖累；加之近期锡价回升，下游采购有所驻足，库存小幅增加，限制锡价上行动能。

镍: 周五沪镍价格震荡偏弱，现货市场成交不佳，镍铁市场情绪跟随不锈钢价格走弱，镍铁厂报价走软，废不锈钢价格跟随不锈钢价格同步下行，经济性仍较好，对镍铁商谈价格有压制。不锈钢市场延续偏弱走势，原生镍需求转弱预期尚存。近期宏观面对镍价影响较大，镍价持续震荡运行，建议暂观望为主。

钢坯: 本周全国钢坯价格走强，截至11月6日，唐山钢坯出厂价格3510元/吨，较上周上调60元/吨。本周钢坯价格在期现同振下趋高，钢坯成本小幅回落，钢坯利润持续修复。从本周基本面情况来看：供需方面，下游再次陷入短期的环保停产，打断下游对坯需求回升速度，但钢坯供应由于高炉检修减量预期存在，供需差短期内仍有扩大预期，钢坯远期定价与即期现货价差略有调整，从价差上普遍反应出短期乐观。

建材: 综观本周钢市，从全国的需求表现来看，重点城市钢材降库速度明显，其中华东地区西南地区降幅较大，市场成交一度火爆，但下游对高价的抵触心理递增，而这波需求端的回升加上冬储前的赶工期是表观报价快速拉涨的原因所在，几乎追平了9月份半个月的涨幅，且超过9月最高点位，与9月份不同的是，本该缓慢拉涨的阶段反而快速拉涨，似乎市场是在为冬储赶工期争取主动，期螺螺纹更是屡创新高，市场资金博弈凸显，散户建仓现象明显，短期来看，市场有望向上突破。

铁矿石: 普指维持115-120美金区间震荡。美大选导致资本市场变化频繁。矿石受制发运量及港口库存利空涨幅不明显；目前钢厂无大量补库意愿，配矿倾向于性价比资源。在焦炭连涨以及钢材利润稳定下，预计下周普指仍在120附近运行。

焦炭：焦炭市场涨后持稳，第六轮上涨落地。高利润下焦企生产积极性依旧，销售顺畅，厂内库存大多处低位水平。钢厂高炉开工与铁水产量依旧处于高位，对焦炭需求旺盛。焦炭强需求现实暂未改变，但是考虑到焦化利润已经处于高位以及利好预期处于兑现中，焦炭期价短多操作为宜。  

期货价格

在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.6079元，较周四夜盘收盘涨21点。成交量364.82亿美元，较周四下降44.09亿美元。

离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.5915元，较周四纽约尾盘涨277点，盘中整体交投于6.6289-6.5858元区间。

标普500指数收跌1.01点，跌幅0.03%，报3509.44点。纳斯达克综合指数（纳指）收涨4.30点，涨幅0.04%，报11895.23点。道琼斯工业平均指数收跌66.78点，跌幅0.24%，报28323.40点。

英国富时100指数收涨0.07%，报5910.02点，本周累涨5.97%，之前连跌三周。法国CAC 40指数收跌0.46%，报4960.88点，本周累涨7.98%，创6月初以来最大单周涨幅，并结束之前连跌三周的表现。德国DAX 30指数收跌0.70%，报12480.02点，本周累涨7.99%，创6月初以来最大单周涨幅，结束之前连跌三周的遭遇。

WTI 12月原油期货收跌1.65美元，跌幅4.25%，报37.14美元/桶，本周累涨3.77%。

COMEX 12月黄金期货收涨0.3%，报1951.70美元/盎司，本周累涨3.8%，创最近逾三个月最大单周涨幅。

LME期铜收涨94美元，报6946美元/吨。 LME期铝收涨4美元，报1902美元/吨。 LME期锌收涨19美元，报2634美元/吨。 LME期铅收跌5美元，报1842美元/吨。 LME期镍收跌199美元，报15362美元/吨。 LME期锡收涨120美元，报18360美元/吨。

上期所原油期货2012合约夜盘收跌0.55%，报233.30元人民币/桶。 沪金夜盘收涨0.25%，沪银收涨1.68%。

沪铜夜盘收涨0.70%，沪铝收涨0.61%，沪锌收涨0.98%，沪铅收涨0.56%，沪镍收跌1.81%，沪锡收涨0.59%。

螺纹期货夜盘收涨1.14%，热卷收涨0.97%；铁矿石期货收涨3.87%。 焦炭夜盘收涨1.86%，焦煤收涨1.65%，动力煤收跌0.86%。 

宏观与行业要闻

1、中蒙俄经济走廊建设三方工作组召开第一次会议

11月5日，中蒙俄经济走廊建设三方工作组以视频方式召开第一次会议。三方一致表示，要深化共建“一带一路”倡议与蒙方提出的“发展之路”倡议、俄方参加的欧亚经济联盟的对接，推动各领域务实合作，共同应对疫情；要以三方工作组首次会议的成功举办为契机，在中蒙俄经济走廊联合推进机制下，共同推动合作项目扎实落地。

2、八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长11.1% 增速创今年新高

中国港口协会最新数据显示，重点监测的沿海港口集装箱业务进一步提速。10月份，八大枢纽港口集装箱吞吐量同比增长11.1%，增速创今年新高。其中，外贸增长11.9%，较上月加快3.3个百分点；内贸同比增长9.0%，较上月明显提速。

3、国家能源集团与39家全球供应商签订采购合同，金额再创新高

从第三届中国国际进口博览会上获悉，国家能源集团与全球15个国家的39家供应商现场签约，集中签订中长期战略合作协议及进口设备材料、大宗物资原料采购合同，采购品类和采购金额较前两届均创新高。

4、商务部：抓紧推进目录调整工作，对禁止进口和限制进口的技术项目进行压缩

6日在第三届进博会举行的发布会上，商务部服务贸易司司长陈春江表示，为了顺应技术贸易快速发展的新趋势，商务部将认真贯彻落实习近平主席主旨演讲的要求，抓紧会同有关部门推进《中国禁止进口限制进口技术目录》的调整工作。除了保留涉及国家安全、环境安全等必要的技术条目外，将更加突出市场调节的作用，对禁止进口和限制进口的技术项目进行压缩，为技术要素的跨境自由流动创造良好的环境。

5、商务部副部长、国际贸易谈判副代表俞建华出席中欧企业家大会

俞建华指出，当前中国正致力于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，希望中欧企业家们抓住机遇，为中欧经贸合作做出积极努力。一是做经济全球化的支持者，反对单边主义和保护主义，抵制经贸问题政治化；二是做中欧经贸关系高质量发展的推动者；三是做全球产业链供应链的维护者，联通中欧两大市场；四是做创新合作的引领者；五是做绿色发展的践行者，在应对气候变化等领域互利共赢。

6、中汽协：10月汽车行业销量预估完成254.4万辆 同比增长11.4%

根据中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况推算，10月汽车行业销量预估完成254.4万辆，环比下降0.8%，同比增长11.4%；细分车型来看，乘用车销量同比增长7.3%，商用车销量同比增长27.5%。1-10月，汽车行业累计销量预估完成1966万辆，同比下降4.8%；细分车型来看，乘用车销量同比下降10.1%，商用车销量同比增长20.6%。

7、特斯拉延长和锂化合物生产商Livent的供应合同

锂化合物生产商Livent宣布，已经延长与特斯拉的供应合同至2021年。由于特斯拉现在希望开始生产自己的电池，该公司需要一个稳定的原材料供应链。Livent还透露，它将组建一家合资企业，购买加拿大奈米斯卡锂项目的一部分，提高其锂生产能力。

8、10月份全球制造业采购经理指数公布 全球制造业复苏加快

中国物流与采购联合会今天（6日）公布了10月份全球制造业采购经理指数。指数变化显示，全球制造业延续复苏趋势，且复苏速度较上月有所加快。10月份全球制造业采购经理指数为54.5%，较上月上升1.6个百分点，连续4个月保持在50%以上。分区域看亚洲、欧洲、美洲和非洲制造业采购经理指数较上月均有不同程度上升，指数均保持在50%以上。

9、市场分析：金价因美元走强而下跌 但周线料创逾三个月来最大涨幅

 因美元整体持稳，降低了黄金的吸引力，国际金价周五走软，不过本周料创下自7月底以来最大涨幅，达3.2%。投资人押注若拜登执政，美国国会处于分裂状态，让迅速通过刺激政策的机率下滑，让人期待美联储将采取更多经济支持措施。过去一周黄金市场的变动机制，已经从刺激政策对冲工具转变成单纯地反映美元走势。一旦见到选举尘埃落定，金价将会恢复到由财政政策带动走势。目前拜登接近赢得大选，但一些关键战场州还在计票当中。

10、伦敦金属交易所（LME）库存

铜库存11月6日LME铜库存减1600吨至172450吨。

铝库存11月6日LME铝库存减6275吨至1437675吨。

铅库存11月6日LME铅库存减1125吨至120425吨。

锌库存11月6日LME锌库存持平至217800吨。

锡库存11月6日LME锡库存增20吨至4485吨。

镍库存11月6日LME镍库存增444吨至238830吨。

11、上期所有色金属仓单日报

铜仓单日报11月6日上期所铜减少1278吨至54368吨

铝仓单日报11月6日上期所铝增加3640吨至96142吨

铅仓单日报11月6日上期所铅减少277吨至20435吨

锌仓单日报11月6日上期所锌减少175吨至14311吨

锡仓单日报11月6日上期所锡增加36吨至3987吨

镍仓单日报11月6日上期所镍减少409吨至25670吨

12、供暖季又来临，煤炭“涨”声一片，大批卡车排队取货

进入11月份，北方部分地区开始供暖，对于煤炭的需求高涨。来自中国煤炭网的数据显示，10月份国内煤炭主产区动力煤价格继续小幅上涨。在位于榆林北部的一家煤矿公司，生产调度负责人拓博爱表示，最近市场上原煤的需求量明显增加，上个月每吨的价格涨了40元。 当地煤炭交易中心的相关负责人表示，目前榆林市的煤炭交易价格持续上涨，多家煤矿公司交易量也比去年同期增加了30%。 作为全国煤矿主产区之一的榆林，最近出现了大批卡车排队取煤的现象，有的卡车司机甚至排了10个小时还没有排到。

13、墨西哥发布对我碳钢镀锌丝网反倾销复审终裁

商务部消息，11月4日，墨西哥经济部发布公告，决定结束对原产于中国的碳钢镀锌丝网的反倾销日落复审调查，继续征收2.08美元/公斤的反倾销税，有效期5年。

14、淡水河谷预计第四季度铁矿石销量将进一步增加

巴西矿商淡水河谷（Vale）高管近日表示，第三季度公司铁矿石库存已经恢复，公司有望在未来几个月缩小生产和销售之间的差距，这或将有助于缓解全球铁矿石供应紧张的局面。今年第三季度，公司铁矿石产量为8867.6万吨，较上年同期的8670.4万吨增长2.3%，较第二季度的6759.8万吨大增31.2%。铁矿石销量为6576万吨，较上年同期的7403.9万吨下降11.2%，较第二季度的5461.5万吨增长20.4%。淡水河谷高官们表示，今年第四季度，公司将进一步弥补2019年1月布鲁马迪纽大坝溃坝事故造成的产量损失。淡水河谷未来的生产将主要以销售为目的而非储存，这意味着该公司在2021年至2022年间补充库存的速度将大大放缓。

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