沪铜高位运行 等待消费启动

沪铜继续上行动力有限，期价呈现高位震荡格局，收盘微涨0.41%。日内商品多头氛围有所降温，铜价历经大涨后并未进一步上探，目前偏强震荡。

智利官方机构数据显示，1月智利全国总产量下降7%至4257万吨，主要受智利国家铜业公司产量疲软影响。其中，智利国家铜业公司的铜产量同比下降15%，至12.08万吨。全球最大铜矿Escondida产量1月同比下降4.4%，Collahuasi铜矿当月产量同比下降10%。对于供应方面，国泰君安期货表示，铜精矿供应暂时充裕，但秘鲁和智利铜矿生产扰动增强，提高了铜矿供应减少预期。再生铜供应有所收紧，再生增值税税改政策影响短期国内再生铜供应。

LME铜库存短暂回升后重新进 入去化状态，最新库存落至71375吨，为近两年偏低水平。国内需求恢复较预期相比缓慢，目前已经连续六周素库，升至逾八个月高位，不过累库速度不断放缓。金源期货表示，尽管铜价拉涨千元以上，但现货依然保持升水，体现了下游买盘的意愿。认为随着市场旺季的到来，消费会逐步启动，叠加目前废铜供应受限，精铜产量不及预期，进口大幅亏损的情况，国内铜价有望继续走高。

上海金属网1#电解铜报价72760-73100元/吨，均价72930元/吨， 较前一交易日上涨20元/吨，对2203合约报升40升100元/吨。现货市场成交温和，升水较昨日涨20元吨。铜价大涨下游消费偏弱，进此价倒挂引发出口预期，现货升水持稳小幅走升。盘中平水铜最低听闻升40元水平成交，一时段过后升水上调，最高听闻升80元水平左右，好铜主流成交于升80元水平上下，差铜和湿法流通稀少。

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