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金属价格预测
铜：本周俄乌战争，对铜供需的影响有：供应端，去年俄铜产量100万吨，占全球精铜产量4%，边际占比还是比较大的，如果全面制裁禁运，阶段性造成市场供应紧张。需求端，战争和制裁对欧洲经济恢复的干扰，会对欧洲消费有影响。不过战争同样刺激军工和战备需求。另外高油价高通胀可能刺激保值需求。因此短线看金融市场承压对铜价利空，但中期影响偏多。
铝：国内高价抑制了终端的采购需求，但是由于前期供应爬升尚不足以弥补缺口，需要继续关注高价抑制的需求能否实现再平衡，至少目前高价使得做多的性价比非常差，继续关注下游需求情况和累库节奏。
锌：20日线从支撑线变成了压力线，主要逻辑是在交易需求，受事件性的冲击高开，但是需求迟迟不来，向下修复的动力会很强，从交易的角度看，高价透支了较多的预期，而且前期20日线的支撑目前转化成了压力位，目前价格偏弱，注意操作节奏。
铅：沪铅偏强震荡收小阳线。原生铅供应小幅增加，后期供应有望进一步提升，再生铅利润修复下，供应加速恢复。下游蓄电池企业复工后，开工率大幅回升。不过整体来看供应端增加影响大于需求端，国内社会库存持续增加，后期需求端面临消费淡季，国内供需过剩有望进一步加剧。短期沪铅受伦铅带动下震荡，但高度有限。
锡:昨锡价回落资金大部离场，部分商家低调出货；从基本面看，供需动态平衡仍维持，临近周末，建议谨慎观望为主；现货市场，预计下周锡价或继续高位横盘，支撑关注33.2万处。
镍：25日镍价回落，但因为绝对值较高，市场成交清淡，国内货源仍然紧缺。不锈钢市场更为疲软，价格大幅下跌 2.7%。来自现货市场的报道，今日早间，青山取消对于市场价不得低于指导价的限制，不锈钢期货合约受刺激一路下跌，就成交情况来看，目前冷轧价格下跌后，市场流通开始活跃，成交较前两日有所好转，但热轧因货量偏少，成交受限。
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.3170元，较周四夜盘收盘涨129点。成交量365.45亿美元。
标普500指数上涨2.2%，报4384.65点。道琼斯工业平均指数上涨2.5%，报34058.75点。纳斯达克综合指数上涨1.6%，报13694.62点。纳斯达克100指数上涨1.5%，报14189.16点。罗素2000指数上涨2.3%，报2040.929点。
欧股收盘，主要指数全线大涨，德国DAX30指数涨3.67%，英国富时100指数涨3.9%，法国CAC40指数涨3.55%，欧洲斯托克50指数涨3.71%。
COMEX 4月黄金期货收跌2.0%，报1887.60美元/盎司，本周累跌约0.6%。
上海黄金交易所黄金T+D 2月26日（周六）晚盘收盘下跌2.35%报384.0元/克；上海黄金交易所白银T+D 2月26日（周六）晚盘收盘下跌3.21%报4883.0元/千克。
纽约油价25日下跌，4月交货的纽约轻质原油期货价格下跌1.22美元，收于每桶91.59美元。
上期所原油期货主力合约收跌5.29%。
国际铜夜盘收跌0.08%，沪铜收跌0.27%，沪铝收跌0.88%，沪锌收涨0.28%，沪铅收跌0.03%，沪镍收跌0.68%，沪锡收跌0.61%。不锈钢夜盘收跌1.46%。
国内商品期货夜盘多数收跌，郑油跌超6%，菜粕跌近6%，燃油跌超5%，LU、棕榈、豆二跌、纯碱超4%。
宏观与行业要闻
1、中共中央政治局：要加大宏观政策实施力度 推动绿色低碳发展
中共中央政治局2月25日召开会议。会议指出，今年工作要坚持稳字当头、稳中求进。要加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘。坚定不移深化改革，激发市场主体活力。深入实施创新驱动发展战略。坚定实施扩大内需战略，推进区域协调发展和新型城镇化。大力抓好农业生产，促进乡村全面振兴。扩大高水平对外开放，推动外贸外资平稳发展。持续改善生态环境，推动绿色低碳发展。防范化解金融风险，守住不发生系统性风险的底线。切实保障和改善民生，加强和创新社会治理。加强政府自身建设，力戒形式主义、官僚主义，努力完成全年经济社会发展目标任务。
2、外汇局：1月我国国际服务贸易进出口规模5014亿元 同比增长37%
外汇局数据显示，2022年1月，我国国际服务贸易进出口规模5014亿元，同比增长37%。其中，出口2300亿元，进口2713亿元，逆差413亿元。主要项目为：运输服务进出口规模1948亿元，其他商业服务进出口规模892亿元，旅行服务进出口规模836亿元，电信、计算机和信息服务进出口规模547亿元。
3、中国石化原创技术突破：“塑料黄金”成功生产
从中国石化获悉，国内首套3000吨/年高等规聚丁烯-1工业示范装置在中国石化镇海炼化分公司顺利开车，并生产近百吨合格产品。聚丁烯-1技术工业示范的成功，标志着中国石化在高端合成新材料领域又取得一项重大技术突破，使中国石化成为全球第四家、国内第一家具备连续、稳定生产聚丁烯-1产品能力的领军者。据悉，聚丁烯-1产品具有优异的耐蠕变性、耐应力开裂性和抗冲击性能，拉伸强度和冲击强度分别是低密度聚乙烯的6-10倍和3-4倍，不易开裂、耐冲击且无味、无臭、无毒，因而享有“塑料黄金”美誉，非常适合用作管材、医疗器材、食品包装和医药包装等用途。
4、德美化工：乙烯裂解副产品综合利用项目（一期）试产运行
德美化工公告，公司控股子公司浙江德荣化工有限公司在舟山绿色石化基地投资建设的“乙烯裂解副产品综合利用项目（一期）”目前已完成工程建设、设备安装调试等前期工作，相关装置已具备投运条件。公司近期根据实际进展情况，将第一批装置（碳五分离#2号装置、碳五加氢装置、间戊二烯树脂装置及相关公用工程装置等）投入试产运行。同日公告，股东何国英拟减持不超过1.66%股份。
5、博汇纸业全面上涨卡纸价格？公司内部人士：双胶纸涨价幅度更大
有传闻称，博汇纸业全面上涨卡纸价格，涨价幅度为200元/吨。对此，公司内部人士回应表示：“从成本角度看，纸价上涨不奇怪。浆价、各种化工原料都在涨。公司自产浆、外购浆都有，自产浆是木片做的，木片也在涨。除了卡纸外，双胶纸涨价幅度更大，涨300元/吨。”
6、法国总统马克龙与两位前总统就乌克兰局势交换意见
当地时间2月25日上午，法国总统马克龙在总统府爱丽舍宫分别接见前总统奥朗德和萨科齐。马克龙分别与奥朗德、萨科齐就乌克兰局势交换意见。奥朗德在会谈结束后对媒体表示，有必要加强对俄罗斯的制裁，法国、欧盟以及北约要达成一致，就是强化对俄罗斯的制裁措施，尤其是金融领域的制裁。
7、俄对外情报局局长呼吁乌克兰实现去军事化和国家中立
当地时间2月25日，俄罗斯对外情报局局长纳雷什金发表讲话称，俄罗斯不希望乌克兰成为华盛顿手中伸向俄方的匕首，实现这一目标的唯一路径是乌克兰的去军事化和国家中立。因此，俄方必须采取独立行动，以保障自身及盟友的安全。他表示，俄方的特别行动将在短期内使乌克兰恢复和平并预防潜在的、更具规模的发生在欧洲大陆的冲突。
8、2月25日LME有色金属库存
LME铜库存增125吨至74875吨。LME铝库存减1025吨至823125吨。LME铅库存减75吨至44350吨。LME锌库存减1375吨至144400吨。LME锡库存增15吨至2255吨。LME镍库存减1044吨至80088吨。
9、本周上期所有色金属库存情况
本周上期所铜库存较上周增22723吨至159023吨。本周上期所铝库存较上周增10145吨至335892吨。本周上期所铅库存较上周增2105吨至88857吨。本周上期所锌库存较上周增6386吨至172750吨。本周上期所锡库存较上周减249吨至2936吨。本周上期所镍库存较上周减112吨至5189吨。
10、2月25日上期所有色金属仓单日报
上期所铜增加124吨至70922吨。上期所铝增加2374吨至173726吨。上期所铅增加1662吨至81024吨。上期所锌增加476吨至108553吨。上期所锡减少56吨至2755吨。上期所镍减少102吨至3406吨。上期所不锈钢增加1816吨至60956吨。
11、国家能源集团谈能源保供：去年自产煤量和发电量均创历史新高
在国务院国资委召开的国有企业对标世界一流管理提升行动媒体通气会上。国家能源集团党组成员、副总经理杨吉平谈及去年能源保供工作时表示，2021年国家能源集团克服了煤炭资源不足、采掘接续紧张，煤电超发亏损等挑战，在去年10月、11月和12月连续三个月自产煤量超过5000万吨，去年全年煤炭产量5.7亿吨，均创历史新高。
12、国家发改委：进一步完善煤炭产供储销体系，保障煤炭产能合理充裕
国家发展改革委发布关于进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，进一步完善煤炭产供储销体系，保障煤炭产能合理充裕，完善煤炭中长期合同制度，进一步增强政府可调度储煤能力，完善储备调节机制，适时收储投放，促进煤炭价格在合理区间运行。增强铁路煤炭集疏运配套能力。建立健全煤炭需求侧响应机制，必要时合理调节煤炭消费。
13、包钢股份：一季度稀土精矿价格较上年度有65%涨幅
包钢股份2月25日在互动平台表示，一季度公司钢价随市场波动，稀土精矿价格较上一年度有65%上涨幅度。
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