俄乌交火扰动供应预期 铜价收涨

上周铜价持续受俄乌局势影响，震荡格局始终未能打破，周五收盘录得小幅上涨。周初紧张情绪一度由于俄罗斯军演结束后返回基地而减弱，不过周后期俄乌交火，市场对俄罗斯遭受制裁存在忧虑，供应端不确定性对铜价带来支撑。

  宏观方面，上周宏观环境紧密围绕俄乌关系展开。周初，俄罗斯军方表示，军事演习结束后部分军队返回基地，一度令市场紧张氛围降温，国际油价和贵金属一度跳水，风险资产也由此重拾市场青睐度。不过，周后期，俄罗斯卫星通讯社报道乌克兰武装部队向卢甘斯克发射迫击炮弹和手榴弹，乌克兰军方称俄罗斯占领军向卢甘斯克地区的村庄开火。俄乌双方互称开火令市场谨慎情绪加剧，随后，俄乌冲突持续升温。周末，乌克兰边境顿涅茨克地区、卢甘斯克地区政府军和民间武装战火升级，俄罗斯边境罗斯托夫州进入紧急状态。据悉，美国已经颁布针对俄罗斯的部分具体制裁措施，至此，俄乌冲突对铜价的影响，已经从风险情绪偏好转移至供应风险提升方面。

  此外，美联储1月的货币政策会议纪要显示，美联储官员认为，本次美联储收紧货币政策将可能比前一次加息和缩表节奏快 ，纪要释放了可能3月加息的信号，但没有暗示是否可能3月就大幅加息。不过市场对此反映相对平淡。

  产业方面，相对地缘政治局势的不断升温，铜价所面临的基本面则冷清许多。MMG 旗下的 Las Bambas 铜矿仍然面临不稳定因素，矿山停产风险依然存在。而需求方面，元宵节过后，下游消费行业虽有陆续复工，但需求尚未完全恢复。

  宏观环境持续主导铜价，周内铜价有望持续受到俄乌关系影响，不过由于有色板块内镍和铝均因俄乌局势紧张而存在供应忧虑，有色板块整体存在价格支撑，铜价回落空间有限，区间内震荡格局将延续。

本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。