铜价运行重心面临下移压力

上周铜价先扬后抑，伦铜收涨0.39%至9454美元/吨，沪铜主力收至69320元/吨，市场对Omicron变异忧虑缓解促使铜价反弹，但海外库存增加及美联储可能收紧政策施压价格。

产业层面，上周上周三大交易所库存增加0.8万吨，其中上期所库存增加0.5至4.1万吨，LME库存增加0.3至8.1万吨。上海保税区库存减少1.4万吨，当周国内现货进口维持小幅盈利，进口清关需求仍强。

现货方面，上周LME市场Cash/3M升水下调至0.4美元/吨，国内期货隔月价差缩窄，上海地区现货升水下调至20元/吨，现货买盘稍显疲弱。

废铜方面，上周国内精废价差缩至720元/吨，替代优势依然有利于精炼铜消费。

价格层面，新冠变异引发的悲观情绪有所缓解，市场关注点转向美联储货币政策，即通胀高企背景下美联储会不会在本周的议息会议上加快缩减购债，导致市场情绪依然谨慎。

产业面铜估值维持偏多，但供需紧张预期缓解，铜价运行重心面临下移压力。

本周沪铜主力运行区间参考：67800-70500元/吨。

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