金属集体上涨铅价为何弱不禁风？ 高库存下仍难抬头

近期，铅价走势可谓“弱不禁风”，周边金属集体上涨，沪锡、沪铝屡刷新高，但沪铅却从7月中下旬开始持续下挫。 

今日，沪铅主力再次以1.64%的跌幅收跌，报15025元/吨，较7月26日高点已下跌8.5%。 

与沪铅携手并行的是铅现货价格。据SMM价格显示，8月31日SMM 1#铅锭均价为14950元/吨，较7月23日高点已跌1000元/吨，跌幅高达6.27%。 

基本面上，据SMM调研显示，当前河南、安徽等原生铅冶炼厂生产恢复，铅锭供应量随之增加，累库趋势仍在延续。截止8月30日，SMM五地铅锭库存总量增至20.63万吨，考虑到出口海运受限，叠加再生铅新扩建炼厂如期投放产量，供应仍有继续增加的态势等因素，SMM预计短期铅锭累库格局难以扭转。 

消费方面，目前市场仍以刚需采购为主，下游备货积极性不高，消费依旧维持温和复苏趋势，表现并不突出。当下市场普遍处于谨慎观望阶段，存在一定的看空情绪。 

综合而言，短期预计铅价反弹空间有限，或将继续维持偏弱震荡，目前可先关注15000元/吨一线支撑性。

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