分析师并不完全相信铁矿石价格上涨的动力

外媒报道，由于中国的强劲需求继续超过供应，铁矿石价格周三飙升至每吨237.57美元的创纪录高位，但分析师并不完全相信价格上涨会持续下去。

持续的供应紧张支撑了创纪录的价格水平，主要铁矿石生产商报告了3月份季度产量的季节性下降，以及对印度不断升级的covid-19危机的日益担忧，这可能影响该国的铁矿石出口。

标准普尔全球市场情报公司（S&P global Market Intelligence）金属和矿业研究首席分析师罗尼•塞西尔（Ronnie Cecil）对北方矿业(Northern Miner)表示：“这些因素，加上中国以外地区需求的复苏，预计将在2021年推动全球海运贸易平衡陷入更深的逆差，预计全年价格将达到每吨153美元。”尽管他指出，巴西出口的季节性增长可能会降低今年下半年的价格。

CRU Group首席分析师Erik Hedborg属性记录价格运行部分最近的减产河北省唐山的城市在中国的东北,他说提高了对更高质量的铁矿石的需求。它也促使工厂建立铁矿石库存作为他们的利润在上升。
CRU Group首席分析师埃里克·赫德伯格（Erik Hedborg）将创纪录的铁矿石价格上涨部分归因于中国东北部河北省唐山市最近的减产，他说，减产提振了对更高质量铁矿石的需求。这也促使钢厂在利润率上升的情况下增加铁矿石库存。

“铁矿石生产商也享有极高的利润率，”赫德伯格在5月6日的一份研究报告中说，“大约三分之二的海运供应只需要每干公吨50美元的价格就可以实现收支平衡。”

价格飙升

Raymond James的分析师布赖恩•麦克阿瑟（Brian MacArthur）如此乐观，以至于他将该经纪公司2021年含铁量为65%的优质铁矿石的价格从此前的每吨138美元上调至148美元。

“优质铁矿石价格依然坚挺，4月份平均每吨约210美元。在我们看来，近期的价格反映了钢铁生产减排承诺支撑下的持续强劲需求，”麦克阿瑟在5月7日的一份研究报告中表示。

主要生产商公布的第一季度产量与预期持平或低于预期，突显出该行业在满足需求方面面临的供应挑战。由于全球经济可能复苏，中国国内经济增长前景乐观，全球钢铁生产的近期前景看来是积极的。

麦克阿瑟写道：“虽然预计2021年剩余时间内铁矿石供应将增加，但我们认为，铁矿石供应的增加一般应被强劲的需求所消化，因此，我们提高了2021年铁矿石价格预测。”

在蒙特利尔银行(BMO)最新的钢铁监测(Steel Monitor)报告中，分析师大卫·加格里亚诺(David Gagliano)指出，美国热轧卷钢现货价格已经攀升至又一个历史高点，5月10日达到每短吨约1.5美元，过去两周上涨了5%。

尽管随着美国国内产量的增加和进口量的增加，目前的供应紧张预计会有所缓解，但该行仍认为，2021年和2022年剩余时间内，价格可能会远远高于历史平均水平。BMO表示，这是由于终端市场需求持续强劲以及未来新增绿地产能的时间错开所致。

“我们的基本预测是，2021年下半年钢铁价格将趋于温和，但考虑到美国国内大部分产能现在已重新启动或全力运转，进口增长仍然有限，成品库存仍然很低，交货时间仍在延长，我们的预测正变得越来越保守。全球原材料和成品钢价格继续走高，”加利亚诺写道。

不可持续的价格

加格里亚诺的同事、BMO大宗商品分析师科林•汉密尔顿（Colin Hamilton）在一份研究报告中指出，尽管钢铁需求仍然强劲，支撑着近期铁矿石价格的创纪录上涨，但该行认为，中国钢厂担心，未来几个月，银行对澳大利亚铁矿石的融资可能更难获得，从而推动了铁矿石价格的上涨，鉴于目前两国之间的地缘政治紧张局势。

汉密尔顿在5月10日的一份研究报告中说：“彭博社报道称，中国已要求液化天然气采购商停止购买新的澳大利亚货物，这将进一步加剧对限制的担忧。然而，鉴于这一贸易流动对两国的重要性，我们认为铁矿石禁令不太可能，也不现实。”

穆迪投资者服务公司（Moody's Investors Service）表示，铁矿石价格可能会回落，但在持续供应紧张的情况下仍将保持强劲。

穆迪高级副总裁芭芭拉·马托斯（Barbara Mattos）在接受采访时表示：“2021年初的铁矿石价格居高不下是不可持续的，但基于供应紧张和未来几年缺乏大型扩张项目，2021年的市场基本面依然强劲。不断上升的钢铁需求，将使铁矿石价格维持在每吨70至100美元价格敏感性区间的高端或以上。”

马托斯称，尤其是产能紧张，将使淡水河谷2021年铁矿石产量保持在3.15亿-3.3亿吨之间，超过2019年和2020年的年产量3亿吨，但远低于2018年的3.8亿吨。

与此同时，大多数铁矿石生产商正将投资投向维持目前的产量。必和必拓（BHP），力拓（Rio Tinto）、淡水河谷（Vale）和Fortescue Metals Group共同控制着全球70%以上的海运铁矿石市场，它们都专注于供应纪律、不断增加的环境、社会和治理风险以及对新项目的要求。

马托斯预计，高价格将继续支持主要生产商的强劲现金流，至少目前是这样，其中一些生产商的自由现金流和息税折旧摊销前利润（EBITDA）将创历史新高。

去年，铁矿石价格飙升至每吨近180美元，反映出中国钢铁产量同比增长5.2%、供应中断(尤其是淡水河谷的供应中断)以及全年库存下降。但马托斯预计，一旦产能在2022年某个时候恢复，废料变得更容易获得，铁矿石价格将下滑至每吨60- 70美元的边际生产成本。

世界钢铁协会预计，今年全球钢铁需求将增长4.1%，其中亚洲增长2.5%，欧盟增长11%，北美增长6.7%。中国仍将是铁矿石需求的主要驱动力。不过，随着时间的推移，从排放高的高炉转向电弧炉炼钢的结构性转变，将减少铁矿石需求的增长，或将需求转向供中国消费的更高质量的铁矿石。

分析人士指出，随着钢铁制造商努力减少碳排放，尤其是在中国，他们越来越希望获得优质铁矿石。到目前为止，炼钢行业的碳排放量是其他行业中最多的。

编译自：mining.com

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