国泰君安期货：补库需求，支撑铜价
发布时间：2020-09-28 08:54:48 浏览：238
宏观：美联储主席鲍威尔表示当前美国经济复苏前景高度不确定，需要进一步财政支持，不排除向小型企业提供更多纾困援助。中国 8 月公共财政收入增速回升，税收持续改善。
需求端：价格向下调整以及订单增加，吸引企业补库。浙江市场铜板带订单量大增，节前下游集中备货；安徽市场铜板带企业开工率回升明显，需求提振明显。长三角地区铜管市场订单量增加，开工率稳中有升。精铜制杆订单大幅增加，下游线缆企业节前备货较好，逢低采购意愿较强。
供应端：粗铜供应减少预期增强，加工费出现松动。疫情对海外矿山影响逐渐减弱，海外铜矿生产逐步恢复，但炼厂四季度铜精矿备库节奏较快，铜精矿现货 TC维持低位，冶炼厂持续亏损。印度 BirlaCopper 铜炼厂 9 月中旬意外检修，有可能短期推升 TC。进口亏损较大，以及进口标准等问题等抑制废铜进口。
总的观点：中国经济持续恢复，铜材需求边际改善，铜原料供应偏紧格局未变，判断铜价回调空间有限，后期依然以看多为主。
来源：文华财经
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