锌市基本面相对乐观 注意仓位增减

【市场信息】：现货锌市场报价0#锌在21700-21850元/吨之间，1#锌在21650-21800元/吨之间。对比沪期锌2104合约0#锌贴水35至升水115元，1#锌贴水85至升水65元，沪期锌2105合约0#锌贴水50至升水100元，1#锌贴水100至升水50元。

  【投资逻辑】:从基本面来看，当前矿山完全恢复生产仍有待时日，1-2 月矿进口量不及预期，预计3-4 月矿进口仍处于低位。受原料库存与加工费低位影 响，加之内蒙古“能耗双控”，3月冶炼厂减产检修企业依然较多，影响总计约 3 万吨，3月产量预计将低于50万吨。当前下游企业全面复工复产，库存率先出现去化，但终端复苏情况不及预期，部分板块镀锌企业订单增量有限下，周度开工率小幅走低。

  【投资策略】:整体来看锌基本面相对乐观，但近期多空信息博弈剧烈，仓位增减容易引发锌价(21855, 100.00, 0.46%)剧烈波动。

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