宏观金融：加息落地后，金价暂企稳2026.9.19

 来源：华安期货投研

  核心逻辑及市场展望： 

  9月14日-9月18日当周，金价(4418.56, 18.86, 0.43%)金价先跌后涨。影响因素包括，美国 9 月加息落地、地缘冲突、贸易摩擦等。一周（截至周四），纽约黄金期货主连合约收于 4380.6 美元/盎司，周涨跌 -0.64%，金银比价 66.66，一周前为最新为 67.52。 

  地缘因素方面，中东冲突持续，两大海峡航运受阻影响全球原油(95.41, -1.82, -1.87%)供应，叠加俄乌冲突再度升级，美国与加拿大之间贸易摩擦加剧，全球经济金融不确定性风险在上升。 

  利率及通胀前景方面，美国 9 月加息 25 个基点，基准利率升至 3.75%-4%，总体，美国、日本、欧洲等主要经济体今年均开启加息操作，后续关注加息的持续性及力度。 

  展望：

  美联储 9 月加息 25 个基点落地，加息符合预期且鹰派倾向明确，后续若加息持续或加码，将收紧流动性，压制贵金属，但央行购金形成长线支撑。近期地缘冲突继续，油价冲高后高位震荡，金融市场波动及通胀升温预期对金价有抑制。 

  综合来看，黄金或进入宽幅震荡模式，建议降低杠杆，轻仓操作。

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