钢材驱动依旧偏软 短期内区间震荡运行
发布时间：2026-07-28 10:14:48 浏览：44
【行情资讯】
7月27日，螺纹钢主力合约（rb2610）收至3078元/吨，涨跌幅 0.06%（ 2元/吨），持仓量为194.75万手，环比减少18474手。当日注册仓单26866吨，环比平。现货端，螺纹钢天津汇总价格为3160元/吨，环比平；上海汇总价格为3140元/吨，环比涨10元/吨。热轧板卷主力合约（hc2610）收至3294元/吨，涨跌幅 0.06%（ 2元/吨），持仓量为142.28万手，环比减少33619手。当日注册仓单313071吨，环比减少1769吨。现货端，热轧板卷乐从汇总价格为3300元/吨，环比涨10元/吨；上海汇总价格为3300元/吨，环比平。
【策略观点】
宏观方面，近期国内宏观呈现经济修复力度偏弱、板块结构性分化的特征，二季度GDP、固投尤其是地产开发投资大幅走弱，建筑业PMI持续处于收缩区间，居民中长期信贷显著少增，商品房成交低迷持续压制螺纹建筑需求，另一方面，钢材出口同比增加，钢坯出口放量，出口支撑仍在，依旧是K型分化格局。制造业PMI重回扩张区间，叠加制造业信贷保持韧性，对热卷形成持续结构性支撑。海外方面美联储政策预期反复，美国通胀就业数据波动带动美债收益率、美元指数涨跌交替，持续扰动大宗商品整体估值，叠加海外整体流动性偏紧、地缘风险反复，阶段性压制钢价。市场等待月末政治局会议，行情围绕政策预期、国内经济数据、海外流动性预期反复震荡运行。
基本面来看，铁水产量降幅较大，钢厂盈利率大幅下挫，铁水降幅略超预期。螺纹产量回升超预期，表需下降，开始累库，钢厂减产影响削弱，受高温和南方降雨影响，下游建材需求将持续偏弱，需持续关注产量变化。热卷产量回升，表需微降，钢厂七月排产铁水从建材流向板材，且出口计划增量较多，而出口接单目前偏弱，板材后续仍有压力，但相对建材更有韧性。现货端，现货报价螺纹涨跌互现，热卷稳中个涨，成交一般偏弱。铁水减产落地而成材产量恢复过快，自身基本面再次转弱，后续唐山限产对成材产量影响或有限，整体维持供需双弱格局。总体来看，焦煤方面山西产量偏低位运行，复产缓慢，现货价格高位震荡运行，价格中枢偏高位对钢材成本支撑仍在，焦炭方面现货一轮提降落地，二轮提降开始。双焦盘面贴水过高，估值偏低，库存双双累积，维持震荡走势。铁矿石库存总量偏高，价格跟随海运费震荡，大矿谈判和BHP罢工消息反复扰动，自身基本面偏弱，维持震荡偏弱格局。黑色系铁水减产负反馈交易过半，当下驱动依旧偏软，钢价估值中性偏低，短期内区间震荡运行。后续关注黑色系的政策和消息面的刺激扰动。策略上，关注日内区间交易机会。
（来源：五矿期货）
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
