钢材弱反弹，淡季偏弱格局难改
发布时间：2026-07-01 09:46:37 浏览：10
【期货盘面】螺纹主力合约收盘价3088.0元/吨，较前一交易日小幅下跌7.0元/吨；热卷主力合约收盘价3315.0元/吨，较前一交易日小幅下跌4.0元/吨。螺纹10-01月差为-40.0元/吨，较前一交易日走弱扩大；热卷10-01月差为-13.0元/吨，较前一交易日收窄。螺纹主力持仓197.2万手，小幅增减3.8万手；热卷主力持仓161.5万手，基本持平，无明显资金进出。
【现货基差】上海市场螺纹钢市场价3100.0元/吨，热卷市场价3340.0元/吨，价格整体延续稳定，无明显波动。螺纹主力合约基差22.0元/吨，较前一交易日增加7.0元/吨；热卷主力合约基差25.0元/吨，较前一交易日增加4.0元/吨，期现贴合度保持稳定。
【估值利润】长流程螺纹钢利润为-92.31元/吨，较前一交易日减少1.98元/吨；长流程热卷利润为76.69元/吨，较前一交易日减少1.98元/吨。产业利润持续分化，螺纹钢厂深度亏损，生产端承压明显；热卷钢厂小幅盈利，生产意愿相对更强，长短流程排产节奏存在明显差异。
【供需库存】螺纹钢周度产量213.25万吨，环比减少5.48万吨；热卷周度产量300.52万吨，环比减少2.14万吨，整体供给小幅调整。螺纹钢周度表需188.75万吨，环比减少32.05万吨；热卷周度表需292.11万吨，环比减少9.74万吨，建材需求波动更大，板材韧性相对更强。螺纹库存683.39万吨，环比增加24.5万吨；热卷库存429.69万吨，环比增加8.41万吨，库存变动直接约束钢价上行空间。
【南华观点】炉料成本端降幅走缩，铁矿发运后续可能回落，焦煤开工率不及预期有所回落，成本端有阶段性反弹的可能性，但在淡季需求和库存压力下，成材反弹高度受限，整体基本面偏弱看。
（来源：南华期货）
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