【盘面回顾】昨日夜盘成材小幅反弹
【核心逻辑】下游需求走弱进入淡季，尤其是建筑材，梅雨季节，户外施工逐渐放缓，建材需求面临加速下滑，但基建的托底政策又形成预期支撑，弱现实和强预期的反复博弈。成本端，铁矿发运偏宽松，价格承压，但主焦煤现货受到山西阶段性收紧，现货价格偏强，焦炭提涨，铁矿让利给焦煤，成本端一降一升，使得钢材价格中枢不明，价格以区间震荡为主。但焦煤价格的上涨以短期事件驱动，部分矿山已经开始复产，继续提涨的空间有限，盘面价格回落。供应端上周铁水日均产量242.24万吨，环比 1.38万吨，尽管焦炭价格的上涨，但铁矿价格下跌让利给双焦，使得整体钢厂的利润尚可，以及季节性规律铁水大概率维持高位，但下游需求的走弱，五大材库存开始累库
【南华观点】在累库和淡季需求下，钢材价格的上涨驱动较难，成材基本面偏弱。
（来源：南华期货）
