美国停火提案+国内库存去化支撑 26日铜价或上涨
发布时间：2026-03-26 13:00:28 浏览：10
长江铜价copper.ccmn.cn短评：美国推进停火提案及中国需求走强提振，隔夜伦铜收涨 1.58%；国内社会库存明显去化，铜价重心下移吸引下游逢低补库，今现铜或上涨。
【铜期货市场】美国推进停火提案及中国需求走强提振，隔夜伦铜偏强震荡，最新收盘报价12283美元/吨，收涨190美元，涨幅1.58%，成交量22643手减少548手，持仓量296137手增加3418手；晚间沪铜(78500, -860.00, -1.08%)偏强运行。主力月2605合约最新收盘价报96250元/吨，涨1060元，涨幅1.11%。
伦敦金属交易所（LME）3月25日伦铜最新库存量报360175公吨，较上个交易日增加900公吨，涨幅0.25%。
长江铜业网讯：今日沪铜主力 2605合约早盘高开，开盘价报95830 元/吨，涨640元。
宏观层面，中东战火延烧近一月，一则重磅消息引爆全球市场：伊朗高官透露，德黑兰虽初持消极态度，正严肃评估经巴基斯坦转交的美方15点停战提议。此举并非直接回绝，而是留有余地；相比之下，以色列前景看淡，美国特朗普政府则扬言升级打击。值得注意的是，伊朗未关闭沟通渠道，暗示若谈判启动，地点可选巴基斯坦或土耳其。作为调解方，巴基斯坦正静候正式答复。伊朗外长阿拉格齐进一步澄清，经由中介交换信息不等同于直接谈判。受地缘局势缓和预期提振，隔夜美股全线走高，油价回落，风险偏好回升带动金属消费情绪，铜价受振反弹走强。
政策方面，美联储3月18日会议维持利率不变，但米兰投出反对票，主张降息25个基点。官员们承认伊朗冲突对经济影响存在高度不确定性，鲍威尔强调需看到通胀进一步进展。国内方面，央行公告显示，为保持银行体系流动性充裕，3月25日将开展5000亿元1年期MLF操作，采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式。
基本面方面，世界金属统计局数据显示，2026年1月全球铜精矿产量162.98万吨，环比增1.25%，同比增4%；精炼铜产量234.68万吨，环比增4.7%。当前铜精矿粗炼费指数处于历史极低水平，凸显矿端供应持续紧张，冶炼利润严重承压，供需紧平衡为铜价提供理论底部支撑。库存方面出现分化：LME铜库存连增，昨日再升逾900吨至36万吨以上，创阶段新高，但注销仓单亦有所增加；国内社会库存则显著去化，主要因铜价下移触发下游逢低补库，折射出中国现货需求改善对铜价的关键支撑。此外，衡量中国进口需求的上海洋山铜溢价飙升33%至69美元/吨，创去年6月以来新高，表明进口意愿显著增强。
对于后市行情来看，铜价走势仍由宏观因素主导，基本面支撑尚未完全显现。尽管美国提出停火提案且中国需求走强，但鉴于伊朗初步回应偏负，市场情绪仍显谨慎。预计今日现铜价格存在上行预期，参考区间为94500-97500元/吨。
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来源：长江有色金属网
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