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金属价格预测
铜：上游国内铜矿国内铜矿供应维持紧张格局，铜矿加工费TC持续下调，导致冶炼成本高企；当前国内外铜库存维持低位水平，其中国内库存处于近十年来的新低，并且一季度也明显低于往年同期；叠加节后国内外需求复苏预期，有望支撑铜价维持高位。
铝：国内铝生产利润维持高位，刺激产能持续投放，叠加下游加工企业仍未完全复工，国内铝库存进入累库周期，铝价上行暂缓。不过有消息称内蒙部分铝企因环保问题被勒令减产，叠加当前库存仍处于偏低水平，而下游需求向好预期，支撑铝价高位运行。
铅：宏观利好消息推动，沪期金属全线继续全线走高，沪铅盘中一度突破1.6万高位，但此处压力明显，短期1.55-1.6万区间震荡格局不改，铅价有200左右的跟涨，再生铅厂家开工率提升，对废电瓶原料需求较好，短期再生铅表现坚挺，蓄电池消费情况一般，铅价后期反弹力度或较弱。
锌：周四沪锌震荡上行。受鲍威尔连续释放偏鸽讯息提振，市场对于顺周期资产看多的一致性预期再度修复，金属再度反弹。从基本面来看，节后冶炼费用仍处于下滑通道，以当前锌价来看仍处于成本线附近，而消费端在就地过年的氛围下复工进度大幅快于往年，节日期间无论是厂库还是社会库存均不及预期，进入三月份更是下游消费的金九银十，而宏观面在货币政策转向的预期被证伪后，仍利好顺周期资产，短期锌价易涨难跌，建议多单持有。
锡：国内锡矿紧张局面持续，并且近期缅甸政治局势不确定性，以及银漫锡矿停产自查，加重对锡矿供应的担忧。不过近期锡价上涨，市场畏高情绪加重，国内外库存入库量继续增加，限制锡价上行势头。
镍：周四沪镍冲高回落，尾盘收回部分涨幅。鲍威尔继续释放偏鸽信号，市场风险偏好再度回归。考虑到前期沪镍大幅上涨受到宏观情绪的作用较大，而市场对于下游新能源和不锈钢消费旺盛的预期已经早已反映在价格之中，而接下来菲律宾雨季过后国内矿供应有望缓解，后市如果出现基本面不及预期的因素沪镍可能面临回调，建议观望。
废钢：25日废钢市场继续偏强运行，调价钢厂上调废钢价格为主，主流钢厂废钢价格持稳运行。25日全国45个主要市场废钢平均价格2851元/吨，较上一交易日价格涨11元/吨。今日黑色期货拉高回落，废钢价格仍受需求影响，市场价格偏强运行。钢厂基本开始正常收货，但废钢基地开工率一般，不少基地迟迟未开工，钢厂到货较少，但面对持续消化的库存，钢厂选择拉涨吸货为主，叠加钢材市场价格大涨，废钢市场受情绪共振，因此今日各地废钢价格偏强运行。预计明日废钢市场价格继续偏强运行。
钢坯：钢坯接连两次调涨，离4300元整数关口似一步之遥，成材价格有几十元不等的跟涨，南方地区期现投机交易增多，成交气氛较好，北方地区交易量小幅增长，但总体出货量稍显一般，仍有待正月十五过后需求的正常启动。
螺纹钢：本周螺纹钢周度产量明显回升，厂内库存及社会库存继续增加，因终端需求仍处恢复状态。期价走高更多是受股市、国际油价及未来需求增加预期支撑。
铁矿石：周四I2105合约宽幅整理，进口铁矿石现货市场报价小幅上调。当前国内港口库存持续增加，现货供应相对宽松对矿价构成压力，但I2105合约贴水现货较深，同时股市、国际油价及钢价反弹对矿价构成支撑，短期行情仍将维持高位区间整理。
期货价格
在岸人民币兑美元（CNY）北京时间23:30收报6.4557元，较周三夜盘收盘跌1点。成交量339.83亿美元，较周三减少12.24亿美元。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间05:59报6.4892元，较周三纽约尾盘跌416点，盘中整体交投于6.4445-6.4974元区间。
欧股收盘普跌，德国DAX30指数下跌0.68%，报13880.70点；英国富时100指数下跌0.11%，报6651.89点；法国CAC40指数下跌0.24%，报5783.89点；欧洲斯托克50指数下跌0.54%，报3685.95点。
美股三大指数全线大跌，道琼斯指数收盘下跌559.85点，跌幅1.75%，报31402.01点；标普500指数收盘下跌96.01点，跌幅2.43%，报3829.34点；纳斯达克综合指数收盘下跌478.54点，跌幅3.52%，报13119.43点。
4月WTI涨0.31报63.53美元/桶，涨幅近0.5%，4月布伦特跌0.16报66.88美元/桶，跌幅近0.2%。
COMEX 4月黄金期货收跌大约1.3%，报1775.40美元/盎司。
上期所原油期货2104合约夜盘收跌2.00%，报407.60元人民币/桶。沪金夜盘收跌0.57%，沪银收跌0.69%。
LME期铜收涨104美元，报9412美元/吨。 LME期铝收涨50美元，报2235美元/吨。 LME期锌收涨44美元，报2890美元/吨。 LME期铅收涨34美元，报2158美元/吨。 LME期镍收跌507美元，报19202美元/吨。 LME期锡收涨140美元，报26840美元/吨。
国际铜夜盘收涨0.57%，沪铜收跌0.03%，沪铝收涨1.39%，沪锌收涨0.72%，沪铅收跌1.04%，沪镍收跌1.98%，沪锡收跌1.56%。
国内商品期货夜盘多数下跌，农产品类领跌。豆粕、菜粕、大豆分别收跌4.05%、3.63%、1.64%，豆油、菜油、棕榈油分别跌1.27%、1.24%、1.25%，焦煤、焦炭分别跌1.89%、1.82%，铁矿石收涨1.50%。
宏观与行业要闻
1、习近平：必须把促进全体人民共同富裕摆在更加重要的位置
在全面建设社会主义现代化国家新征程中，我们必须把促进全体人民共同富裕摆在更加重要的位置，脚踏实地、久久为功，向着这个目标更加积极有为地进行努力，促进人的全面发展和社会全面进步，让广大人民群众获得感、幸福感、安全感更加充实、更有保障、更可持续。
2、上海：鼓励国内外企业在沪投资建设整车制造、研发项目
围绕《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025年）》，上海市将支持生态主导型企业发展，鼓励国内外技术领先、实力雄厚的企业在沪投资建设整车制造、研发项目。推动补强产业链，加大精准招商力度，支持国企改革，打造若干个销售规模达到百亿级的零部件“独角兽”企业。支持安亭、临港新片区、金桥合力打造世界级新能源汽车产业集群。
3、香港1月货物出口额同比上升44%，升幅创近29年来新高
香港特区政府统计处25日发表的对外商品贸易统计数字显示，2021年1月香港整体货物出口额达到3880亿港元，同比上升44%，创近29年以来最大升幅。特区政府发言人表示，2021年1月商品出口额较去年同期的低基数相比大幅上升，未来内地经济预期会强劲增长，如果疫情逐步回稳，内地进口需求将进一步恢复。这些发展短期内将有利于香港的货物出口。
4、中国机械工业联合会：2021年机械工业营收和利润总额增速在4%左右
2020年机械工业经济运行形势信息发布会2月24日在京召开。中国机械工业联合会执行副会长陈斌指出，2020年机械工业全年生产回稳向好，工业增加值、营业收入与利润总额增速均超过预期，但行业投资低迷状态仍在延续；2021年机械工业经济运行总体将呈现前高后平的走势，全年工业增加值增速在5.5%左右，营业收入和利润总额增速在4%左右，外贸进出口力争保持基本平衡。
5、生态环境部：推动PM2.5与O3浓度共同下降，推动钢铁行业超低排放改造等
2月25日，生态环境部大气环境司司长刘炳江在例行新闻发布会上表示，生态环境部将深入打好污染防治攻坚战，继续强化PM2.5污染防治的同时，加快补齐O3污染治理短板，坚定不移地推进NOx和VOCs协同减排，推动钢铁行业超低排放改造和水泥、焦化、玻璃等行业深度治理，强化机动车污染管控，深入开展VOCs综合治理和源头替代，推动PM2.5与O3浓度共同下降，实现协同控制。
6、2020年中国煤炭占一次能源消费比重降至57%左右
中国生态环境部大气环境司司长刘炳江在25日举行的新闻发布会上说，中国煤炭占一次能源消费比例持续降低。2017年至2020年，全国煤炭消费占一次能源消费的比重由60.4%下降至57%左右，非化石能源消费占比从13.8%提高至15.8%。积极推动燃煤锅炉综合整治，重点区域35蒸吨/小时以下燃煤锅炉基本清零，全国县级以上城市建成区10蒸吨/小时以下燃煤锅炉基本清零。
7、邮件快件包装管理办法发布：避免过度包装，3月12日起施行
交通运输部网站2月25日发布邮件快件包装管理办法（中华人民共和国交通运输部令2021年第1号）。办法提出，包装邮件快件应当坚持实用、安全、环保原则，符合寄递生产作业和保障安全的要求，节约使用资源，避免过度包装，防止污染环境。鼓励寄递企业积极回收塑料袋等一次性塑料制品，使用可循环、易回收、可降解的替代产品。
8、德国报告：中国电动车在欧洲迎来快速发展期
德国专业汽车机构施密特汽车研究公司近期发布的《欧洲电动车市场报告》显示，2020年中国电动乘用车制造商品牌在欧洲18个主要汽车市场总销量达到23836辆，与2019年同期相比增幅超过13倍，市场份额达到3.3%，显示中国电动车在欧洲市场正迎来快速发展期。
9、铜价上涨下游承压 家电行业或迎涨价潮
春节假期过后，铜价不断上涨，价格直逼2011年创下的历史最高位。业内人士认为，铜管、铜板带等是空调等家电行业的重要原材料，铜价快速上涨会对家电行业形成较大冲击。若铜价持续位于高位，下游家电行业或被迫迎来涨价潮。
10、2月25日LME有色金属库存
LME铜库存减1125吨至78575吨；LME铝库存减5175吨至1332525吨；LME铅库存增225吨至94700吨；LME锌库存减50吨至270475吨；LME锡库存增75吨至1740吨；LME镍库存减168吨至251058吨。
11、2月24日上期所有色金属仓单日报
上期所铜增3095吨至60020吨；上期所铝增801吨至108940吨；上期所铅增682吨至35489吨；上期所锌增99吨至29046吨；上期所锡增82吨至7490吨；上期所镍减145吨至12123吨；上期所不锈钢减225吨至74797吨
12、发改委产业发展司组织召开2021年钢铁行业重点工作专题会
近日，国家发展改革委产业发展司、工业和信息化部原材料工业司负责同志共同主持召开2021年钢铁行业重点工作专题视频会。会上重点介绍了2021年深入推进钢铁行业供给侧结构性改革重点工作，并听取了重点产钢省（市）发展改革委、工业和信息化主管部门负责同志的意见建议，进一步巩固提升钢铁去产能成果，促进钢铁行业高质量发展。
13、中天钢铁：“十四五”期间普通员工年薪平均达15万元
近日中天钢铁集团董事局主席、总裁、党委书记董才平表示，要打造世界级受人尊敬的钢铁企业，员工是最宝贵的财富，1.3万名中天员工将同心同向、共享发展，收入每年要增长10%，“十四五”期间普通员工力争平均年薪达15万元。
14、生态环境部：积极推进钢铁、煤炭等行业化解过剩产能
生态环境部大气环境司司长刘炳江25日介绍称，煤炭占一次能源消费比重持续降低，2017-2020年，全国煤炭消费比重由60.4%降至57%左右。“十三五”积极推进钢铁、煤炭、煤电、水泥行业化解过剩产能，钢铁行业超低排放改造产能6.2亿吨。下一步，将会同各地各有关部门，坚持稳中求进工作总基调，坚持系统观念，突出精准治污、科学治污、依法治污，推进全国空气质量持续改善。
15、上游杀价传闻兑现 焦炭价格“高处不胜寒”
2020年8月后，受下游市场需求拉动，产地供应趋紧的双重影响，焦炭价格一路大幅上涨，前后调涨幅度多达15轮，累计涨幅超过1000元/吨，多数地区吨焦利润900元/吨以上，已高于下游钢材生产利润。虽然下游市场需求被看好，但在目前高位下，焦煤、焦炭价格或仍存回落空间。
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