周四沪铜主力有所回落，伦铜昨夜失守13000美金承压回调，国内近月C结构收窄，周四国内电解铜现货市场成交冷清，下游节前备货热情减退，内贸铜跌至当月贴水60元/吨，昨日LME库存升至19.6万吨，而COMEX库存维持59万吨。宏观方面：因市场担忧全球AI泡沫仍有破裂风险，巨额的投资能否最终获得回报昨夜美股科技股的大幅调整令海外市场陷入短暂的恐慌情绪，金银铜高位同步下调至一周以来的低点。此外，堪萨斯联储主席施密德表示，鉴于经济依然强劲增长而通胀压力居高不下，美联储应维持紧缩型货币政策，过早或进一步降息可能导致高通胀持续更长的时间，虽然AI能够提供生产效率和长期压制通胀上行并进入供给驱动型增长周期，但美国当前尚未达到这一段，因此需要维持高利率以抑制投资和消费支出的过快增长，近期鹰派官员的言论一定程度打压市场风险偏好。产业方面：非洲刚果金2025年铜出口量同比增长10%，巩固了其仅次于智利的全球第二大工业金属生产国的地位。
  
  因市场担忧全球AI泡沫存在破裂风险，美国科技股的大幅调整令海外市场陷入短暂的恐慌情绪，此外鹰派官员认为鉴于经济依然强劲增长而通胀压力居高不下，美联储应维持紧缩型货币政策，金银铜高位同步下调；基本面来看，中断矿山复产艰难，全球精铜产能释放受限，北美库存居高不下，全球精铜维持紧平衡，预计铜价短期将维持高位震荡，谨防春节长假的外盘波动风险。
  
  （来源：金源期货）