悲观情绪蔓延，铅价探底回升
发布时间：2026-02-03 15:21:03 浏览：16
周一沪铅主力2603合约日内探底回升，夜间企稳震荡，伦铅跌势放缓。现货市场：上海地区红鹭铅报16880-16900元/吨，对沪铅2603合约升水80-100元/吨。持货商积极清库出货，仓单报价不多，仍以出厂提货源为主，且普遍以贴水出货，而炼厂低价惜售，报价贴水收窄，主流产地报价对SMM1#铅均价贴水75元/吨到升水25元/吨出厂；再生铅炼厂出货积极性下降，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨出厂，部分地区再生精铅价格已高于电解铅。SMM：截止至本周一，社会库存为3.67万吨，较上周四增加0.06万吨。1月电解铅产量34.22万吨，环比增加2.86%，同比增加17.92%，略超预期，预计2月产量环比减少12.62%至29.9万吨。1月再生精铅产量28.2万吨，环比增加4.82%，同比增加22.3%，超预期，预计2月产量环比减少37.62%至17.59万吨。
整体来看，随着春节假期临近，下游电池企业多完成节前备货，铅价下跌后采买仍显不足。2月炼厂减产及自然日减少，电解铅及在再生精铅供应均不同程度减少，供需双弱，库存季节性累库，施压铅价。不过铅市更多受基本面定价，贵金属有色板块多头踩踏对铅价冲击相对偏小，随着铅价跌至万七下方，再生铅亏损扩大，炼厂成本端支撑强化预期将缓解铅价下跌节奏。
（来源：金源期货）
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