国内锡锭库存明显增加，警惕获利资金离场引发高位调整
发布时间：2025-12-08 10:10:05 浏览：10
行情回顾
周内沪锡期价延续涨势，美国ADP数据意外下降强化了美联储下周降息预期，弱势美元提振整体有色，此外受铜价上涨带动，资金继续大量流入锡市场推升价格。截至12月5日下午收盘，周内沪锡指数持仓量增8840手至10.8万手，沪锡SN2601合约收盘317500元/吨，周涨幅4.08%，周内波动区间303500-323700元/吨。
宏观面
周内美国小非农数据低于预期推动12月降息预期进一步升温，关注美联储议息会议上官员表态，及对明年降息路径的指引。国内12月临近中央经济工作会议，政策预期博弈或影响短期市场情绪波动。
产业面
根据海关总署数据，2025年10月我国进口锡精矿实物量达11632吨，较上月小幅增长。自刚果（金）等国进口锡精矿量级有所回升，自缅甸进口锡矿量10月份小幅下滑，但随着采矿证审批通过，SMM预计11月份会增长2000吨以上的量级。目前国内冶炼端压力未解，加工费（TC）维持低位。截至12月5日，SHFE锡锭库存6865吨，较前一周增506吨；SMM锡锭社会库存8012吨，较前一周增加187吨；LME锡锭库存3085吨，较前一周减少75吨。
逻辑分析及投资建议
随着刚果（金）局势缓和，市场对于矿端供应扰动的担忧逐步减弱，市场情绪亦逐步消散。高锡价对需求抑制体现更加明显，周内国内锡锭库存明显增加，市场关注点转向美联储12月议息会议，警惕利多出尽后的调整，沪锡主力波动参考30-32万。
风险提示
美联储议息会议超预期；锡锭库存持续增加
（来源：广州期货）
本文来源于网络，版权归原作者所有，且仅代表原作者观点，转载并不意味着环保再生国际平台赞同其观点，或证明其内容的真实性、完整性与准确性，本文所载信息仅供参考，不作为环保再生国际平台对客户的直接决策建议。转载仅为学习与交流之目的，如无意中侵犯您的合法权益，请及时与本司联系处理。
