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期货市场：美元强势与估值压制投资者风险偏好降温，隔周伦锡收跌1.95%；最新收盘报35030，比前一交易日下跌695美元，跌幅为1.95%，成交量为922手，持仓量21799万增加221万；国内方面，上周五夜盘沪期锡弱势震荡，尾盘小幅收跌，沪锡(273650, 500.00, 0.18%)主力合约2511最新收报277830元/吨，跌3550元/吨，跌幅为1.26%；
伦敦金属交易所（LME）10月17日伦锡库存量报2735吨，较前一交易日库存量增加160。
长江锡业网讯：今日沪锡期货全线低开，主力月2511合约开盘报278500跌2880，9：10分沪锡主力2511合约报278770跌2610；沪期锡开盘低开低走，盘面维持弱势震荡；宏观面：美国政府持续停摆的正通过货币渠道，向全球商品领域传导一波寒流。随着财政部暂停发债，基础货币创造近乎停滞，高利率环境下的美元骤然变得“稀缺”。这一流动性紧缩效应迅速主导市场定价逻辑，隔夜外盘金属全线收跌。本交易日，对流动性高度敏感的锡价首当其冲，锡价的弱势震荡格局短期内或延续，投资者需密切关注 10 月 24 日美国通胀数据、27 日美联储会议声明及三季报季企业盈利指引，同时警惕地缘冲突升级对市场风险偏好的冲击。
供应端：矿端瓶颈难解，冶炼负荷承压
缅甸佤邦虽已经复产，但实际产出受制于基础设施与政策执行力，增量寥寥。国内锡精矿加工费持续低位徘徊，凸显原料争夺激烈，冶炼厂因矿源紧张导致开工率普遍偏低。海外方面，印尼加大对非法采矿的整治力度，未来出口规模存变数。整体来看，精炼锡供应偏紧格局未改，显性库存持续去化，为价格提供底层支撑。
需求端：传统动能不足，新兴领域蓄势
消费电子、家电等传统用锡领域订单疲软，难以形成有效拉动。尽管AI服务器、新能源汽车电子化、光伏焊带等新兴方向具备长期潜力，但其放量节奏仍受终端产品迭代速度与产业链库存调整影响，尚未对锡消费形成强劲支撑。当前市场正处于“青黄不接”的过渡期，需求结构转换的速度成为关键变量。
今日走势展望
整体而言，锡市短期陷入“供应弹性不足”与“需求接力不畅”的拉锯状态，锡价维持弱势震荡，预计日内锡价或小跌，伦锡阻力参考27,950美元/吨，沪锡主力合约运行区间关注279,000-280,000元/吨。供应紧缺逻辑与需求弱现实博弈，短期需警惕宏观情绪波动放大价格振幅。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据）来源：长江有色金属网
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