周四沪铜主力震荡上行，伦铜突破整数关口后逼近年内前高，国内近月B结构走平，周四电解铜现货市场成交略有好转，下游进入新一轮补库周期，内贸铜降至升水 85元/吨，昨日LME库存维持15.4万吨。宏观方面：美国上周首申失业金人数高达26.3万人，环比增加2.7万人，远超23.5万人的中值预期，市场愈发担心美国就业市场状况，美国企业因总统各项政策的不确定性扩大被迫削减资本开支并减少人员招聘，此外高利率环境限制了企业的盈利能力，令美联储降息压力进一步增强。而8月CPI数据同样支持近期的降息观点，8月CPI环比仅增0.2%，同比增长2.9%，总体温和可控且符合预期，尽管通胀进一步回升但对美联储9月降息的影响微乎其微，市场继续押注年内或有2-3次的降息空间。欧央行昨天维持三大关键基准利率不变，多数决策者认为，当前的货币政策应对美国关税、地缘政治局势及个别国家政治动荡的环境是较为合适的，欧元区通胀已显著得到了控制。产业方面：海关数据显示，8月我国未锻造铜及铜材进口量为42.5万吨，1-8月累计进口353.6万吨，同比-2.1%。
  
  美国首申失业金人数跃升助推本月降息预期，8月CPI虽小幅反弹但总体对降息影响偏弱，市场继续押注年内或有2-3次的降息空间，美元指数再度转弱提振铜价；基本面来看，全球矿端干扰率持续上升，国内旺季消费预期逐步回归，国内社会有进一步下探的风险，预计短期铜价将进入震荡上行的节奏，关注下周美联储议息会议结果。
  
  （来源：金源期货）