双焦震荡偏弱

①焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第7轮提涨开启，幅度为湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨。需求端本期铁水小幅回升，但仍保持高位。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，现货价格小幅下跌，流拍现象增多，供应方面复产速度仍然偏慢。上游矿山开始累库，下游库存去化，价格支撑走弱。总的来说，受到交易所加强限仓力度的影响，预计焦煤震荡偏弱运行，且临近交割月，预计期现回归效应将会加剧，关注09基差情况。

②据海关总署数据显示，2025年1-6月累计进口炼焦煤5282.23万吨，同比下降7.36%，其中6月进口量达910.84万吨，环比上涨23.31%，同比下降15.05%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-6月中国焦炭出口总量为350.6万吨，同比下降28%，其中6月焦炭出口51万吨，环比降25%，同比降41%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：震荡偏弱 
来源：中州期货

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