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镍从无人问津到全球市场焦点，新能源产业崛起是核心推手。当前镍价如何波动？产业链各环节如何升级？
今日价格现状：价格震荡，供需博弈加剧
2025年8月18日，据长江有色金属网获悉，长江现货市场1#镍均价121750元/吨（区间12.07万-12.28万），较前一日价格下跌100元，近期波动频繁，反映供需两端复杂博弈。
宏观面：美国7月PP(7664, -18.00, -0.23%)I数据超预期——同比3.3%、环比0.9%均高于市场预测，核心PPI同步走强，直接削弱市场对美联储9月降息的预期，美元重获避险青睐，资金情绪扰动下大宗商品集体承压，油价因需求疲软走弱，有色金属陷入震荡，镍价亦在宏观迷雾中面临方向抉择。更棘手的是，下半年关税政策调整的仍受关注，叠加8月21-23日杰克逊霍尔央行年会的政策风向即将揭晓，就业韧性、PMI韧性、美联储态度与地缘博弈的多重变量交织，将镍价推向波动率放大的“关键隘口”，本交易日周初效应镍价弱势震荡。
供应端：印尼主导，多因素扰动
全球镍供应中，印尼凭借资源优势占据核心地位（储量与产量占比持续攀升），但二季度受苏拉威西、哈马黑等地雨季影响，采矿运输受阻，供应收紧；菲律宾预计结束，镍矿供应宽松，但镍矿价格仍旧保持坚挺。冶炼环节，精炼镍上半年过剩压力仍存；镍铁（NPI）受利润压制与不锈钢需求疲软影响，供应温和回落；硫酸镍维持“以销定产”，因上半年电池用镍需求降9.7%，全年活跃度受限。
需求端：两大领域分化，新能源增长乏力
镍需求集中于不锈钢（占比超70%）与新能源电池。不锈钢受房地产低迷、基建修复慢拖累，终端需求疲软、库存高企，钢厂亏损扩大并减产；新能源领域，三元电池因磷酸铁锂成本优势被挤压，虽三元材料产量增加、高镍材料占比50%，但整体需求增长乏力。唯一亮点是固态电池若量产，或提升高镍、超高镍材料耗镍量，打开新增长空间。
消费端：观望情绪浓厚，交投清淡
下游企业因市场不确定性加剧，普遍采取“逢低按需采购”策略，不锈钢与新能源领域低迷进一步削弱镍价反弹动力。
新技术驱动产业链升级
冶炼革新：传统高能耗、高污染工艺正被替代。如金川集团复合式侧吹熔炼系统，集成三种火法工艺，投料量30吨/小时，效率、能耗、排放指标国际领先；生物冶金（微生物浸出）因低成本、环保优势，或成未来主流。
电池突围：固态电池量产将重塑镍需求——其高能量密度、高安全性特性，推动高镍材料用量激增；氢燃料电池虽当前镍应用有限，但镍基催化剂等技术演进或开辟新场景。
回收赋能：资源稀缺与环保压力下，废旧电池、不锈钢回收技术提速。高效提取镍钴等金属的回收工艺已落地，规模化应用后将降低原生矿依赖，助力产业链绿色循环。
短期预测：震荡寻底，政策扰动存变数
短期镍价难言乐观：供应端雨季结束后，三季度镍矿或季节性放量，价格松动；需求端不锈钢、新能源暂无改善，缺乏支撑。但印尼、菲律宾为增收可能出台政策（如出口限制），或引发阶段性上涨。预计短期镍价或在12万-12.1万元/吨区间震荡寻底。
（注：本文为原创分析，核心观点基于公开信息及市场推导，以上观点仅供参考，不做为入市依据 ）来源：长江有色金属网
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