中州期货：焦炭首轮提降落地，双焦震荡偏弱

①上周焦炭(2232, -47.00, -2.06%)首轮提降落地，湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨。需求方面，本周铁水产量继续回落，存见顶预期。库存方面，焦炭总库存继续累积，钢厂库存水平尚可，补库意愿不足。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，上游库存持续累积，焦煤现货价格承压下跌，预期较为悲观，盘面贴水。总的来说，高铁水难以维系，煤焦现实正在由强转弱，并且煤焦在黑色系中依然偏弱，伴随着焦炭后续提降计划，建议保持逢高做空的思路。

②据海关总署数据显示，截止1月底，2025年中国进口炼焦煤总计999.94万吨，较去年同期1070.99小幅下降0.22%。出口焦炭方面，根据海关总署公布的出口焦炭数据，1-2月中国焦炭出口总量为101万吨，较去年同期减少49.8万吨，降幅33%，其中2月焦炭出口41.8万吨，环比减少29.4%，同比减少37.6%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值偏低。

市场研判：逢高做空 
来源：中州期货

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