铝锭：风险情绪好转关注氧化铝运行产能
发布时间：2025-04-24 13:48:57 浏览：11
逻辑:昨日铝价偏强震荡。市场对风险资产的情绪有所改善，此前美国总统特朗普称不打算解雇美联储主席，且贸易紧张情绪有所缓和。据央视新闻，当地时间 22 日，美国总统特朗普称美联储应该降低利率，且他无意解雇美联储主席鲍威尔。此外，特朗普还表示，希望美联储主席鲍威尔在利率问题上采取更加积极的行动。
基本面来看，由于 4 月氧化铝厂检修集中发生，氧化铝运行产能一降再降，截至上周氧化铝运行产能降至 8288 万吨/年氧化铝供应短期内收紧，氧化铝价格止跌，北方氧化铝价格出现小幅反弹。近期部分企业检修已陆续结束，新增检修减产事件也有发生，短期价格预计震荡运行为主。后续检修陆续结束叠加新投产能投产，氧化铝运行产能仍有反弹预期，中长期看氧化铝价格仍然承压。需求端上周加工企业开工率上调0.2%至62.4%，开工率有所回暖。目前铝线缆板块开工率向好，其余板块开工率小幅走弱，SMM 获悉临近淡旺季切换与光伏抢装临近尾声，铝下游后续订单有下滑预期。据 SMM 统计，4 月 21 日国内主流消费地电解铝锭库存67.30 万吨，较上周四下降 1.6 万吨，环比上周一减少 5.1 万吨。华东去库依旧稳定，4月下旬全国库存得以持续走低，预计 4 月底国内铝锭库存有望回落至62-65万吨附近。
宏观上情绪稍有好转，旺季中后期下游延续去库，铝价区间震荡谨防事件扰动波动加剧，关注回调后下游拿货情况对价格的支撑力度。观点：预计价格短期偏强震荡，关注宏观情绪和下游开工。后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。
来源：华宝期货
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