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①23日邢台、唐山等地区部分钢厂对湿熄焦炭(2232, -47.00, -2.06%)下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年2月25日零点执行，焦炭第10轮提降开启，前9轮累积降幅为450-495元/吨。目前铁水复产速度一般，并且下游库存尚可，以按需采购为主，对于焦炭价格支撑幅度有限，现阶段现货疲软的现象仍将延续。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面，宽松局面未改，仍以按需采购为主，焦煤价格仍面临下行风险。此外越南韩国对华钢铁进行反倾销，利空国内黑色市场，建议关注逢高做空机会。
②据海关总署数据显示，截止12月，2024年中国进口炼焦煤总量达1.2亿吨，同比2023年上涨19.97%。2024年12月份，中国进口炼焦煤总量1070.99万吨，环比下跌12.89%，同比下跌6.58%。焦炭出口方面，1-12月中国焦炭出口总量为833万吨，较去年同期减少46万吨，降幅5.28%，其中12月焦炭出口55.7万吨，环比增加3.69%，同比减少29.63%。
③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。
市场研判：逢高做空
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