中州期货：焦煤支持不足，震荡偏弱

①焦炭(2232, -47.00, -2.06%)第6轮提降落地，幅度为湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨。焦炭目前6轮提降累积降幅为300-330元/吨。需求方面，铁水本周继续下降已阶段见顶，需求在节前仍存继续走弱的预期。焦煤(1556, -15.00, -0.95%)方面目前供应充足，库存继续大幅累积，上游存在顶库压力，下游现进行冬储补库，现货压力仍然较大，蒙煤口岸库存虽仍维持高位但小幅去化，竞拍成交略好转，但整体供给过剩库存高企的局面仍存，建议暂时观望为主。

②据海关总署数据显示，2024年11月份，中国进口炼焦煤总量1229.51万吨，环比上涨23.48%，同比上涨13.72%。2024年1-11月份，中国进口量炼焦煤总计11154.25万吨，同比上涨23.34%。焦炭出口方面，1-11月中国焦炭出口总量为777.3万吨，较去年同期减少23万吨，降幅2.87%，其中11月焦炭出口53.7万吨，环比增加10.75%，同比减少33.36%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性。

市场研判：观望为主

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