关税预期下新加坡制造业提速，年底表现有望继续亮眼

新加坡采购与物流管理学院（SIPMM）2日发布的最新数据显示，新加坡11月制造业采购经理指数（PMI）反弹0.2至51。电子业采购经理指数同样上升0.2至51.6。

新加坡整体制造业连续第15个月扩张，且增速加快。电子业也连续第13个月扩张，扩张速度同样有所加快。机构分析认为，数据改善源自出口的提前布局以及随之而来的生产提速，这是一种应对不确定性（特别是特朗普拟议中的美国进口关税的时间、范围和程度）所采取的预防性措施。新加坡因与美国有独特双边贸易协定安排，直接遭受美国关税的风险较低。

新加坡11月整体制造业扩张速度加快，主要是新订单、新出口、工厂产出、投入品采购和就业方面的增幅加快。与此同时，积压订单和未来业务也呈现增长。

在电子业方面，新订单、新出口、工厂产出和就业扩张速度加快，使到这个领域的采购经理指数保持强劲，达到自2018年8月以来的最高水平。

新加坡采购与物流管理学院的报告指出，最新的采购经理指数显示，新加坡整体制造业持续增长，尤其是电子业的复苏步伐稳健，推动了年底表现向好。根据市场反馈，出口需求激增可能是因为企业预见到美国将在明年开年提高关税的情况。

新加坡大华银行研报指出，新加坡的电子业PMI在11月上升了0.2点至51.6，这是连续第13个月保持在扩张区间（高于50）。这一改善在新订单、新出口订单和产出中尤为明显。

大华银行指出，新加坡直接遭受美国关税的风险较低，原因在于过去20年（2004年至2023年）中，美国对新加坡的贸易顺差在19年内保持不变，唯一的例外是在疫情期间（2020年），当时记录了39亿美元的逆差。此外，在东盟国家中，新加坡是唯一与美国有生效双边自由贸易协定（USSFTA）的经济体，该协定自2004年1月1日生效，今年迎来了其签署20周年纪念。然而，尽管新加坡面临直接关税的可能性较低，但作为一个高度依赖贸易的小型开放经济体，新加坡经济仍难以完全规避贸易冲击带来的负面影响。

本周公布的标普全球（S&P Global）东盟制造业采购经理指数（PMI）报告也显示，新加坡制造业的状况在11月有所改善。

中国银河证券新加坡经济顾问宋生文接受新华财经记者采访时表示，展望未来，世界各地的企业将对不断变化的商业环境做出反应，尤其是2025年美国关税上调的威胁。因企业在2024年12月和2025年1月关税生效之前提前向美国发货，这可能导致东盟PMI产出和新订单读数更加强劲。

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