管涛：超预期政策是扭转市场预期的关键，当前形势下政策出台越早见效越快

近日，中银证券全球首席经济学家、国家外管局国际收支司原司长管涛在中国金融论坛年会上谈及近期增量政策时，结合当前经济形势及政策实施效果作出进一步分析。

“超预期政策举措是扭转市场预期、提振市场信心的关键。”管涛指出，9月底以来推出的一系列增量政策范围广、工具新、力度大，除传统的降准降息外，还覆盖稳楼市、稳股市政策以及财政政策。同时，相关政策落地迅速，对于年底遏制经济下行势头，推动经济起稳回升将起到非常积极的作用。

“面对不确定性就是最大的确定性，预案比预测更重要。”管涛认为，当前经济运行出现一些新的情况和问题，如外部环境更加复杂严峻，国际市场波动加剧，国内经济运行下行压力加大等，建议适时从事前储备好的工具箱里推出一批增量政策，效果可能会更好。

“当前形势下做多的风险要小于做少的风险，政策出台越早，见效越快。”在管涛看来，当下国内主要矛盾是有效需求不足，经济面临下行压力。此时需要推出更多政策，稳住经济、防住风险，才能扭转预期、提振信心，从而有更大的底气和空间去应对各种内外部挑战。

但同时他也指出，项目动手越早见效越快，但无论是特别国债还是地方政府专项债，都有很多使用的前置条件，此前的经验不能简单照搬。

“未来中国经济前景既取决于近期一揽子增量政策的规模及其实施效果，更取决于相关改革推进情况。”管涛进一步指出，当前市场不但关注财政货币政策方面具体有哪些措施，更关注这些措施刺激的规模有多大。

据此前10月份国家发改委副主任刘苏社介绍，地方管网建设改造未来5年预计达到总量60万公里，总投资需求4万亿。今年3月份，国家发改委主任郑栅洁也曾介绍，中国工业、农业等重点领域设备更新初步估算将是一个年规模5万亿以上的巨大市场，汽车、家电等消费品更新换代也能创造万亿规模的市场空间。

在他看来，中国潜在的需求是无处不在的，只有进一步深化改革，相关政策传导机制才能进一步理顺。“如果能够宣布一个有力度的刺激计划，尽管它不完全是市场理解的中央投资或者政府投资，但是它可能能够起到提振市场信心、扭转市场预期的作用。”他表示。

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