上期所基本金属日盘涨跌互现 沪锡领涨1.93%

12月2日日盘，上期所基本金属涨跌互现。沪铜跌0.07%至73720元/吨，沪铝涨0.27%至20390元/吨，沪锌涨0.95%至25455元/吨，沪镍跌1.16%至125690元/吨，沪锡涨1.93%至241400元/吨，不锈钢跌0.77%至12970元/吨，沪铅涨1.47%至17630元/吨。

【长江有色：宏观与基本面交织下的宽幅调整预期】

从宏观层面来看，美国近期公布的通胀与就业数据显著优于市场预期，这一积极信号原本可能进一步提振美元，但市场参与者似乎已对此类美国经济展现出的韧性有所预期，因此，美元指数在高位遭遇回调，显示出市场对于未来经济走势的复杂情绪与谨慎态度。

转向基本面，国内锡矿市场迎来了一波显著的进口回暖。特别是缅甸以及其它地区的锡矿进口量实现了明显增长，这一变化有效缓解了国内锡原料供应紧张的局面。值得注意的是，缅甸佤邦地区的锡矿企业有恢复生产的意向，尽管目前尚未给出确切的时间表或具体计划，但这无疑为市场提供了一丝乐观的预期。

在冶炼端，随着原料供应状况的逐步改善，以及前期因故停产或检修的冶炼厂陆续恢复生产，国内精炼锡的产量已基本恢复至正常水平。这一产量水平不仅显著高于此前因多重因素导致的预期大幅减产，还反映出产业链上下游在原料供应改善后的快速响应能力。与此同时，随着国内外锡价差的逐步缩小，即进口利润的修复，国内锡锭的进口量也呈现出稳步回升的趋势，进一步丰富了国内市场的供应结构。

下游市场方面，近期下游企业抓住价格回调的契机，积极进行逢低采购和补库操作，导致国内锡库存水平明显下降。具体而言，锡焊料企业的订单量虽然仍然维持在相对较低的水平，但镀锡板出口订单却有所增加，这一变化反映出国际市场对于锡制品需求的回暖。此外，国内还有新增产能投放的预期，这将进一步利好精锡需求的改善，为锡价提供支撑。

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