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近期，全球纯镍市场供应过剩的情况依然没有得到有效缓解，库存持续增加，限制了沪镍价格的反弹空间。周一早盘，沪镍主力2501合约震荡高开，截止10：15分休盘报价127590元/吨，上涨1420元，涨幅1.13%。
宏观经济方面，美国经济数据表现出一定的韧性，而美联储官员的表态也相对谨慎，这使得市场对美联储未来的利率路径存在一定的博弈空间。美债收益率的反弹和收敛，以及欧债的下行趋势，都进一步限制了降息的空间，并推高了美元的强势地位。这些因素都对镍价产生了间接的影响。
从镍的基本面来看，国内产量维持在较高水平，而需求端则缺乏亮点。印尼政府即将实施的增值税税率提高政策，虽然对产业影响有限，但中长期来看，印尼矿产法规的出台和产业政策走向将对镍的供应端产生重要影响。若印尼未对镍供应加以更多限制，镍的供需过剩格局或将持续存在。
镍矿方面，菲律宾矿山的暂停报价导致市场流通资源偏紧，但部分仍出货的矿山装货速度并不理想，新的FOB价格也未落地。这导致产业悲观情绪持续存在，并传导至原料端，使得镍铁价格压力增大，延续弱势。印尼方面，镍矿内贸基准价和升水的下跌，也进一步削弱了矿端的支撑力度。
镍铁、中间品和硫酸镍的进口数据也反映出镍市场的疲软态势。镍铁进口环比下降，而中间品进口则有所增加，但整体采购情绪一般。硫酸镍的进口和出口均出现环比下降，显示出市场需求的疲软。
不锈钢产业链方面，镍铁价格的下跌并未能有效提振不锈钢价格，钢厂利润依然维持在亏损状态。新能源产业链方面，三元材料排产的环比下降和企业备货意愿的较差，也进一步压制了镍价。
对于后市，纯镍现货市场虽然出现了一定的升水上涨，但主要是因为海外交仓力度较大。中国纯镍进口数量的变化也反映出市场供需关系的变化。全球交易所的持续累库和印尼镍矿价格的下跌，都意味着中期镍价依然承压。
从技术层面来看，镍价虽然处于新一轮的反弹中，但空头依然持有较大的压力，价格运行区间预计在126500-128500元/吨。现货市场虽然维持宽松状态，但镍铁库存的骤增和不锈钢库存的下降，也反映出市场供需关系的变化。
长江有色金属网1#镍价报27200-130800元/吨，均价报129000元/吨，较上一个交易日上涨2050元/吨。
综上所述，镍价在短期内可能受到市场情绪的影响而出现宽幅震荡运行。但中长期来看，供应过剩的格局依然难以扭转，印尼矿产法规的出台和产业政策走向将对镍价产生重要影响。因此，投资者应密切关注市场动态和产业政策变化，以制定合理的投资策略。
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