2025年铜精矿处理费或创10年来新低

11月9日外媒报道，一项调查显示，2025年铜精矿处理费预计将大幅下跌至2010年以来的最低水平。这主要是由于矿山供应中断导致铜精矿供应紧张，同时全球冶炼产能却在持续扩大。

该调查涵盖了冶炼厂、贸易商、矿商和分析师等业内人士，45位受访者对于明年铜精矿处理费的预测存在较大分歧，预测值在每吨15美元至50美元之间，但均远低于2024年的基准处理费每吨80美元。上一次年度基准处理费低于50美元还要追溯到2010年。

本周，铜行业参与者将在上海举行年度会议，全球矿商与中国冶炼厂之间的谈判将成为焦点，以制定明年的铜精矿处理费基准。分析师指出，由于供应紧张而冶炼产能增加，处理费走低已成定局。

预计2025年全球铜精矿短缺量将达到82.2万吨，远高于今年的22.1万吨。同时，中国冶炼产能将持续扩张，从2024年底的1426万吨增至2025年的1600万吨。

然而，一些冶炼厂因事故停产可能释放部分铜精矿供应至市场，为冶炼厂在谈判中增添筹码。尽管如此，市场对处理费的预期分歧较大，谈判可能延续至12月。中国冶炼厂不太可能接受过低的价格，而矿商需支付足够高的处理费以确保冶炼厂维持冶炼能力。

此外，冶炼厂或增加废铜使用量以替代铜精矿。中国已采取措施减少对初级原材料的依赖，但未来进口废铜量可能受限。

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