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近期，全球有色金属市场面临多重因素影响，价格波动显著。一方面，美国和欧元区通胀反弹，促使美联储和欧洲央行官员倾向于采取渐进式降息策略，这对有色金属价格构成一定压力。然而，特朗普的政策动向可能引发市场对美国经济“二次通胀”的担忧，为有色金属价格带来支撑。
周四，沪期铜市场经历了一场大跳水，特朗普当选总统导致美元走强，铜价承压大幅下跌。但随后，沪期铜强势反弹，收复失地，晚间收盘报价达到77590元，上涨1610元，涨幅达到2.12%，期价重心重新站稳7.7万元关口。
在铜市供应方面，智利Mantoverde铜矿的全面投产预计将增加国内铜精矿的生产和进口量，但全球铜精矿供需仍存在一定的缺口。同时，随着进口窗口的打开，国内废铜的生产与进口有望增加，然而再生铜生产利润空间却在收窄。此外，多家铜冶炼厂因检修或停产导致产能减少，使得中国电解铜社会库存量有所减少。然而，随着加工费的上升，国内粗铜的生产量和进口量可能会环比增加，有助于缓解供给紧张的局面。
在下游需求方面，尽管国内经济稳增长政策持续加码，但传统消费淡季的到来使得国内下游需求预期趋弱。线缆、漆包线、铜板带箔以及铜管和黄铜棒等行业的产能开工率可能会震荡下降，新增订单主要以刚需接货为主。
综合来看，美联储和欧洲央行的渐进式降息预期、国内经济稳增长政策以及冶炼厂检修产能较多导致供给偏紧，但传统消费淡季来临使得下游需求预期趋弱。因此，沪铜期货价格可能会呈现先强后弱的走势。投资者需密切关注75000-76000元/吨附近的支撑位以及79000-81000元/吨附近的压力位。同时，COMEX铜期货价格在4.2-4.3美元/磅附近有支撑，4.5-4.7美元/磅附近有压力。
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