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周一，国内有色期盘涨跌互现，沪铜小幅高开随后盘面走势陷入震荡。截至10:15分休盘，报价76570元/吨，上涨100元，涨幅0.13%。早间市场成交表现一般，下游仅维持刚需入场，询价积极性偏低，持货商惯性挺价出货，市场流通压力较大，整体买卖氛围淡静，成交寥寥。
长江现货1#铜报价76600-76640元/吨，均价报76620元/吨，较上一个交易日小跌110元/吨。
宏观方面，美元兑离岸人民币刚刚突破7.1400元关口，最新报7.1403元，日内涨0.09%；美元兑在岸人民币最新报7.1220元，日内涨0.02%。本周将迎来美国三季度GDP、美国10月PCE数据、美国10月非农就业报告等重磅经济数据，这些数据的发布将影响市场对美联储降息前景的预期变化，进而对铜价走势产生重要影响。投资者需要密切关注这些数据的发布情况，以及其对市场情绪和铜价的影响。10月27日晚，大禹节水、华如科技、腾景科技、纳尔股份等A股公司发布回购公告，传递积极信号。多家公司采用专项贷款回购，招商证券称已有40家公司申请，总额达129亿元。
产业消息方面，智利国家矿业公司Codelco因工人死亡事件暂停了Ventanas铜精炼厂的运营，这可能对全球铜供应产生一定影响。然而，商务部等6部门发布的再生金属进口新规，松绑了再生铜进口限制，缓解了金属供应紧张的担忧。同时，五矿资源表示第三季度铜产量环比增长26%，同比增长22%，基本供应方面较为充足。
然而，供需面却呈现出弱预期。下游线缆企业供需过剩，订单增量动能不足，且原材料价格高企，导致行业开工率继续降温。从库存来看，虽然维持动态平衡，但较去年重心过高。上周全球库存略降0.54万吨至55.96万吨，但仍远高于去年同期的25.2万吨。这表明当前铜市场供应相对充足，而需求则相对疲软。
在内外宏观预期错位的情况下，海外地缘局势愈演愈烈，加之美国迎来超级周，多项重磅数据在本周出炉，市场交投情绪愈发谨慎。这对铜价走势形成了压力。然而，国内政策面强劲，为维护银行体系流动性合理充裕，人民银行决定从即日起启用公开市场买断式逆回购操作工具。同时，全国已有多个省份发布前三季度地区生产总值（GDP）数据，其中大部分省份跑赢“全国线”，地方经济延续恢复态势。这些积极因素有望为铜价提供一定支撑。
综上所述，当前铜价短期进入震荡整理为主。基本面支撑松动，缺乏新的驱动力。然而，在宏观面激烈博弈僵持下，若铜价弱势深跌或国内强政策预期强劲刺激的话，下游采买补库情绪则会上升，有望给价格带来支撑。
技术层面，预计沪铜主力参考区间为75500-77500元。操作策略上，建议单边短线区间交易为主，观望为宜，逢高止盈。
投资者应密切关注宏观数据和产业消息的变化情况，以及其对市场情绪和铜价的影响。
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