多空局面回补 铜价承压回调

长江现货

1#铜价：76870元/吨，跌670元/吨

无氧铜丝（硬）：78030元/吨，跌670元/吨

漆包线价：82140元/吨，跌670元/吨

【核心观点】近期，多位美联储高级官员纷纷发表观点。达拉斯联储主席Logan、明尼阿波利斯联储主席Kashkari以及堪萨斯联储主席Schmid均表示支持“渐进式”降息，并强调美联储在降息过程中应保持谨慎。这一系列言论推动美元指数反弹至104的关键水平，同时美债收益率也出现反弹，导致以美元计价的铜对持有其他货币的买家来说更加昂贵。在美国交易时段内，市场整体承受压力，加之美国大选临近，两党竞选激烈，地缘政治局势紧张，尤其是中东和朝鲜半岛的紧张关系加剧了市场的避险情绪，从而引发金属价格的新一轮回调。此外，中国降息预期增强了对金属需求的乐观看法，但美元指数的反弹对多头造成了压力，导致价格回调。
铜价曾一度飙升至四个月以来的最高点后其涨幅已大部分回吐。在供应方面，今年全球精矿供应量未达预期，导致精矿加工费持续处于较低水平。同时，近期国内冶炼产量增速明显放缓。经过数月的库存增长后，全球库存有所回落。在需求端，今日沪铜早盘价格从高位回撤，现货市场交投氛围依旧低迷，交易双方普遍持谨慎态度。尽管下游企业订单情况尚可，开工率有所回升，但由于市场上进口货源充裕，下游企业更倾向于采购进口铜，导致平水资源的成交量较少。受到宏观因素的影响，铜价预计将继续呈现震荡回调的态势。投资者需密切关注76.5美元关口的波动情况。

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