国贸期货：钢材去库再现，市场仍对旺季的新一轮上涨行情有所期待
发布时间：2020-09-04 08:59:45 浏览：432
1、行情综述：周四期盘重心上移，盘中冲高回落。rb2101收3790，涨10或0.50%。
2、海外疫情：美国约翰斯.霍普金斯大学实时数据显示，截止北京时间9月1日20时，全球新冠肺炎确诊病例超25032万例。
3、逻辑分析：周四mysteel库存再度回落，表需回升，符合市场预期，盘面对此反应不大；美元走高压制大宗商品反弹情绪，盘面反弹显得乏力，现货小涨，基差低位窄幅波动。本周以后降库及旺季回归的确定性逐渐增强，这一点仍构成盘面的交易驱动。不过相比上半年，下半年给多头的时间窗口比较短，金九银十过后11月中下旬北方就进入采暖季，对终端需求的抑制又会再度出现，所以去库拐点越靠后，多头可讲的故事越少，且当前库存仍偏高，对价格的压制还是比较强的，一旦需求启动不及预期，有可能会以下跌的方式修复预期差，这也是近期盘面拉涨显得被动的原因。
目前下半年的需求强劲与否尚未证伪，中期角度来看，地产及基建对经济支撑效应明显，我们认为并不悲观，因此对rb2101的看涨方向暂时未改变；但同时也要提醒下半年产能释放在市场性利润维持与行政性限产之间可能存在的博弈，若限产不及预期，则供给端压力有可能达到近几年高位，这对高库存压力下的螺纹钢价格的反弹空间可能会有压制，这一点还需再做观察。同时，关于地产端收紧的政策也渐次出现，还是要关注市场预期的变化。
来源：文华财经
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