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铜价近期走势分析
一、市场概况
周三，沪期铜主力2410合约在开盘后呈现震荡下行的态势，截至10:15休盘时，报价为74910元/吨，微跌20元，跌幅为0.03%。尽管市场早盘成交整体表现尚可，但月末下游的备库需求并未能显著提振铜价，反而因盘面回落，下游企业在逢低时增加了补货意愿，使得整体市场成交活跃度保持在一定水平。
长江现货1#铜价亦跟随盘面下跌，报价区间为74910-74950元/吨，均价报74930元/吨，较上一交易日下跌50元/吨，反映出市场短期内的看跌情绪。
二、宏观经济因素
美元指数下跌：美国7月份里士满联储综合制造业指数的进一步恶化至-19，加剧了市场对美联储降息的预期，导致周二美元指数大幅下跌0.3%，并触及去年7月以来的最低点100.51，最终收报于100.55。8月份以来，美元已累计下跌3.2%，有望创下自2022年11月以来的最大单月跌幅。美元的弱势为铜等金属提供了汇率上的支撑，增强了持有其他货币的投资者对铜等金属的吸引力。
全球经济环境：尽管全球经济环境仍面临诸多不确定性，但部分地区的紧张局势缓解以及市场对于未来政策调整的预期，为有色金属市场带来了一定的乐观情绪。
三、供应与需求
供应端：TC（精炼费和加工费）仍处于低位，这验证了此前关于下半年矿增量有限的预测。尽管冶炼产量保持在高位，但废铜收紧的问题可能成为未来影响冶炼开工的关键因素。同时，LME（伦敦金属交易所）数据显示，伦铜库存近期虽有波动，但整体保持在较高水平；而SHFE（上海期货交易所）库存则继续下滑，降至逾五个月新低，显示出国内供应相对紧张的局面。
需求端：随着价格回升，部分需求受到抑制。加工环节和线缆企业的开工率均出现小幅回落，市场对需求好转的持续性保持关注。不过，商务部等四部门印发的家电以旧换新政策，为家电领域的需求提供了一定的政策支持，有望在未来一段时间内提振相关金属的消费。
四、后市展望
当前铜价走势主要受宏观环境影响，特别是美元指数的波动和全球制造业数据的变化。在需求滞后但宏观投资者预期向好的背景下，铜价呈现出减仓反弹的态势。然而，上方空间有限，预计铜价将维持震荡走势。投资者应重点关注海外制造业和就业数据的变化以及政策面的进一步动向。同时，75200元/吨一线可能成为短期内的关键压力位。
综上所述，铜价近期走势复杂多变，投资者需保持谨慎态度，密切关注市场动态和政策变化。
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