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金属价格预测
铜：由于此前国内炼厂大量出口铜，LME累库幅度扩大，上周累库超3万吨。LME库存累库叠加国内需求偏弱，预计短期铜价或呈低位震荡运行。但中期铜供需紧平衡的预期并未改变。铜矿短缺恶化程度超预期，市场对原料短缺的担忧持续存在，国内炼厂或将在三季度末开启减产。另外全球制造业处于复苏趋势中。中期铜价维持多头思路，待国内下游消费修复，库存高位去化后，铜价仍有望继续走高，可考虑逢低建立多单。
铝：随着电解铝价格回撤、下游阶段补库带动铝锭社库去化，但最新地产数据和工业型材订单量均有下滑，淡季效应渐强、基本面仍有向下驱动。但注意到现阶段宏观上不确定因素较多，叠加氧化铝给予较强成本支撑，预计铝价弱势震荡、窄幅回调为主，不建议过分追空。
锌：基于目前的国内锌加工费，预计7-9月国内冶炼企业或有所增加，锌产量或维持在50-51万吨左右，国内供应缺口有所扩大，锌比价或低位回升，带动进口锌锭流入国内。
铅：需求端，蓄电池市场更换需求表现一般，不过电池企业开工仍处于偏高水位。总体来看，考虑到当前下游开工仍然偏高，加之废电瓶“左脚踩右脚”逻辑成本支撑，再生铅开工超预期下滑，短时供弱需强预期已成立，铅价偏强震荡为主。
锡：现实端依然为缅甸矿供应未恢复加之印尼出口未恢复，但以上的供应矛盾目前已经驱动锡价较久，中长期锡能否继续上行的核心是锡的需求好转能否预期兑现，但短期基本面来看，预计锡以震荡为主，供需矛盾不够剧烈。
镍：此轮镍价在有色普跌以及自身基本面过剩的背景下，流畅的下跌。但印尼镍矿审批进度偏慢，加上印尼地区受雨季影响，部分矿山镍矿暂难发运出来，印尼镍矿供应仍然偏紧，而且国内镍铁进口量持续下滑。预计镍价继续下跌空间有限，追空需谨慎。
宏观与行业要闻
1、国盛证券：市场处于弱势调整期 耐心等待变盘时机
国盛证券研报指出，整体来看，市场处于弱势调整期，资金观望态度明显，市场信心不足是主要因素，增量资金没有持续跟进情况下，短线资金做多意愿不够坚定，需进一步积聚市场信心，耐心等待变盘时机。操作上，关注行业基本面出现积极改善，但受资金风格影响，估值处于相对低位的优质国企个股补涨机会。
2、央行主管媒体：中国货币政策框架或将进入转型时刻
金融时报发文表示，在上周刚刚结束的2024陆家嘴论坛上，中国人民银行行长潘功胜在回顾货币政策成效、阐释货币政策立场时强调，与欧央行等一些央行总体上还保持着高利率、限制性的货币政策立场不同，中国的货币政策的立场是支持性的，为经济持续回升向好提供金融支持。潘功胜同时透露，为更好服务高质量发展，也在研究中国未来货币政策框架。
3、国盛证券：情绪再度冰点，耐心等待市场信心回归
国盛证券表示，沪指震荡走弱，缩量跌破3000点，但依然处于平台支撑位区间，目前市场结构已经好转，指数调整后有望保持向好趋势。从周线级别看，指数回踩30周均线，目前处于大级别支撑位，短期有修复需求，短期保持震荡走势判断，需继续关注板块间合力能否形成，带动市场信心回归，目前资金对政策敏感度提升，选择上更倾向低位板块个股机会。操作上，关注行业基本面出现积极改善，但受资金风格影响，估值处于相对低位的优质国企个股补涨机会。随着近期经济数据出现疲软现象，市场信心有所弱化，资金观望氛围浓厚，导致行情表现低迷，但政策呵护态度积极，面临平台支撑位，可关注短期市场修复机会。弱势行情中，国企背景、基本面较好的优质低位个股受资金关注机会较大。
4、日元小幅走低 尽管日本外汇事务长官加强口头警告
日元兑美元周一小幅走低，并跌向关键水平。尽管日本外汇事务最高官员神田真人警告称，如有必要当局随时准备一天24小时全天候干预汇市。神田真人周一早间在财务省发表讲话称，美国决定将日元纳入汇率观察名单，对日本的外汇策略没有影响。“如果汇率过度波动，会对国民经济产生负面影响，”神田真人表示。 “如果出现基于投机的过度波动，我们准备采取适当行动。”神田真人发表此番言论之际，日元兑美元汇率接近160，逼近4月29日创下的34年低点160.17。日本当局为支撑日元，于4月末和5月初进行了创纪录的干预。
5、如何看待当前利率下行阻力？国盛证券解读
国盛证券表示，预计债市将继续走强，建议加杠杆拉久期。整体广谱利率下行，资产荒存在情况下，利率依然处于下行趋势，监管对长端利率关注或难以改变此趋势。结合近期长端相对偏弱的表现，长端利率积累了一定的下行势能。而由于当前资金需求并不强劲，预计资金将继续保持宽松。叫停手工补息之后，银行缺乏有效的引导存款回表工具，同时，理财、货基等回购净融出，意味着即使小幅赎回，对产品和资产冲击也较为有限。因而我们预计季末资金波动或较为有限。随着银行负债端缺口的下降，预计存单利率也将下行，这也将对短端利率打开空间。
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