多空力量博弈下，短期内铜价或将继续承压

周三，沪铜主力07合约开盘后走势震荡，10:31时最新报价78700元/吨，较前一交易日上涨150元，涨幅0.19%。这一变化反映了铜价在市场多空力量博弈下的不确定性。

宏观层面，美国经济数据喜忧参半，零售销售月率增长不及市场预期强化美联储降息预期，但美联储官员对于通胀和利率走势的表态也呈现出分歧。威廉姆斯、巴尔金等美联储高官均暗示通胀有望继续回落，利率将在未来几年内下降，但柯林斯则警告不要对短期乐观数据反应过度。美元在经历了前期走高后，目前陷入震荡格局，对铜价构成一定影响。

产业方面，英美资源集团智利业务的明年铜产量预期将较历史平均水平下降近三分之一，因该公司暂停一座加工厂进行维修，加剧市场供应紧张的忧虑。

基本面，国内TC报价的回升至0以上，表明铜精矿市场有所缓解，但仍处于紧张状态；但二季度产量可能超出预期，又使得供应压力有所缓解。需求方面，进入六月为传统购销淡季，尽管铜价持续回落吸引了一部分下游需求的复苏，但整体需求仍然疲软，社会库存去库不明显，依然处在历史高位。LME铜库存的大幅增加至六个月最高，昨日库存大涨19,175吨铜交割进入位于亚洲的仓库。而周一的数据显示LME注册仓库的铜库存升至15.5850万吨，也进一步表明了需求的脆弱性。

此外，房地产行业的困境和工业产值的下滑，也加剧了市场对金属密集型资产投资的担忧。中国房地产投资在2024年前五个月的下滑，以及新房价格的连续下跌，都显示出经济下行的压力。

今日铜价小幅下跌，长江现货1#电解铜价报78530-78570元/吨，均价报78550元/吨，较上一个交易日小跌50元/吨。

综合以上因素，铜价在未来一段时间内恐将继续处于调整阶段。市场担忧情绪的升温，加之资金抛售的压力，短期内铜价或将继续承压。然而，长期来看，全球经济复苏的潜力和铜在新能源、基建等领域的广泛应用，仍为铜价提供了一定的支撑。投资者需密切关注全球经济形势和供需变化，以做出合理的投资决策。

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