全球经济前景乐观，但风险犹存，铜市场面临短期压力

随着世界银行上调2024年全球经济增长率至2.6%，全球经济复苏的乐观情绪在市场中逐渐升温。这一预测主要得益于美国经济的强劲扩张，显示出全球经济复苏的韧性。然而，全球经济的复苏之路并非一帆风顺，主要下行风险如俄乌战争和巴以冲突的溢出效应，仍然对全球经济构成威胁，可能使全球GDP增长率放缓。

在这一背景下，经济学家预计美联储在即将召开的6月议息会议上将维持利率不变，并可能进一步下调降息预期。尽管最新的非农数据显示美国经济强劲，降低了今年7月降息的预期，但市场普遍预计，在年底前至少会有一次25个基点的降息。这一预期对美元指数产生提振作用，进而对包括铜在内的大宗商品价格构成压力。

从国内市场来看，为了促进房地产市场的健康发展，多地出台了楼市新政，如提高公积金贷款额度、降低首付比例等，旨在消化存量房产、稳定市场预期和缓解房企压力。这些政策有望在一定程度上刺激房地产市场的复苏，进而带动相关产业链的需求增长。

然而，从铜市场的基本面来看，情况并不乐观。据国家统计局公布的数据显示，虽然装备制造业中的电气机械和器材制造业、计算机制造价格有所上涨，但新能源小汽车和燃油小汽车价格均出现下降，反映出下游需求复苏不畅。同时，工业生产者出厂价格和购进价格的同比下降，也显示出当前工业生产面临的压力。

此外，海外矿山供应趋紧已基本被市场定价，而国内终端消费复苏不畅，导致社会库存居高不下。据Mysteel调研数据显示，国内市场电解铜库存较节前略有回落，但整体仍处于高位。这一基本面情况对铜价构成压力，预计短期内铜价将维持震荡偏弱走势。

从现货消费面来看，下游企业逢低少量补货，持货商继续挺价，但高价下采购兴趣受到抑制，市场活跃度稍有改善。长江现货1#铜价报79590-79630元/吨，均价报79610元/吨，较上一个交易日小跌80元。

综合来看，虽然全球经济前景乐观，但风险犹存。铜市场面临短期压力，预计铜价将维持震荡偏弱走势。投资者和市场参与者应密切关注全球经济形势、政策走向以及市场需求变化，以制定合理的投资策略。

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