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金属价格预测
铜：基本面上来看，LME交仓可能持续到六月中下旬，COMEX市场的风险情绪缓解。不过沪铜下跌至80000附近，国内现货市场成交的热情再起，现货升水修复。图形上来看，LME支撑位在9500-9700美元/吨附近，沪铜在78000-79000附近。
铝：基本面方面，供应端整体处于震荡爬升的阶段，但是相对于当前的供需紧平衡仍然表现的较为脆弱，稍有检修就供应紧张，海外供应偏紧，价格上升导致后续净进口负数或将进一步扩大，有一部分持货商正在筹划或者准备出口，那么国内将会持续处于紧张的状态，也就是强现实的状态。而需求端6月份仍在稳定爬升的过程，氧化铝需求持续改善，近期价格或将易涨难跌。
锌：而基本面方面变动有限，矿端依旧是偏紧的现实，加工费维持低位，需求伴随锌价回落下游积极补库点价。但是， LME锌已经跌至4月中旬的位置，但是沪锌仍处于相对偏高的水平，沪锌或将补跌。
铅：6月铅冶炼企业检修后恢复，铅锭供应将相对宽松。同时，铅精矿加工费再度下跌，废电瓶价格易涨难跌，原料成本抬升逻辑尚存。近期交割品牌企业多挺价出货，部分持货商交仓意愿较高，铅锭库存转移至交割仓库。另外，端午假期部分下游企业计划放假1-3天，阶段性消费减量，加之节后临近沪铅2406合约的交割日，交仓移库因素加剧，铅锭社会库存预计呈上升趋势。
锡：受缅甸锡矿持续停产影响，近期佤邦地区锡矿进口量呈现持续下滑趋势，这加剧了国内供应端的紧张预期。需求端，终端半导体需求提升仍是主旋律，对中长期锡价形成向上的支撑。另外当前锡价受宏观和资金面影响较大，国内锡市场的供需状况在短期内保持相对稳定。
镍：产业方面，短期印尼能矿部批准矿山三年每年2.4亿吨的生产计划，高于市场预期，预计1-2个月内矿山获得文件后镍矿价格将回落。硫酸镍生产利润上升刺激企业复产，下游三元前驱体产量下降，5-6月逐渐开始累库，价格也随之松动。镍中期基本面利空逐渐兑现，市场对后市预期偏弱，价格恐震荡下行。
宏观与行业要闻
1、中信建投：房地产业发展关系人民群众切身利益，稳市场政策有望持续推出
据中信建投研报，李强总理在国常会上听取关于当前房地产市场形势和下一步构建房地产发展新模式有关工作考虑的汇报。会议指出，房地产业发展关系人民群众切身利益，关系经济运行和金融稳定大局，为房地产行业对经济社会的重要性定调。同时指出要继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施，以顺应房地产市场供求关系的新变化，加快构建房地产发展新模式，后续相关政策有望持续出台。此外会议强调，要着力推动已出台政策措施的落地见效。2024 年以来政策加速出台，2024 年1-5 月全国各地共出台房地产调控政策303条，数量较去年同期增加11%，各类政策未来有望加速实施，以促进房地产行业平稳健康发展。
2、经济日报金观平：防止产业资本在金融领域无序扩张
经济日报金观平发文称，产业资本与金融资本融合的初衷，是产业为本、金融为用、优势互补。但这种发展模式也暗藏风险隐患，突出表现为重融轻产、金融泛化、盲目扩张。安全是发展的前提，发展是安全的保障。要做好产融风险隔离，筑牢产业资本与金融资本“防火墙”，防止产业资本在金融领域无序扩张。产融结合要坚持产业为本、金融为用，不可本末倒置、脱实向虚。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。要发挥好产业资本、金融资本的互补优势，稳妥有序推动金融控股公司的设立工作，为依法经营、实力雄厚的企业提供机会，更好地服务经济高质量发展。
3、中信证券：低基数因素下5月出口增速明显回升，出口链总体延续较高景气
气中信证券研报表示，低基数因素下5月出口增速明显回升，出口链总体延续较高景气。从出口结构上来看，5月中国对东盟和拉美出口表现较好，半导体产业链、地产后周期产业链、汽车产业链、机械和交运设备对出口增速正向贡献较大。进口方面，5月进口增速有所回落，这可能与基数因素以及国内制造业恢复不及预期有关。结构上，自动数据处理设备及其零部件、集成电路等消费电子类中间品零部件进口保持较快增速，反映出相关行业可能已开启主动补库。向后看，去年同期较低基数、海外库存周期渐次开启、带路经济体制造业景气回暖、外贸企业为规避地缘政治风险而提前抢运等因素有望带动后续几个月出口增速继续回升。
4、中信证券：预计美联储偏向控制通胀风险 年内不降息
中信证券研报指出，2024年5月美国新增非农就业人数远超预期，教育和保健服务、休闲酒店业、专业商业服务和政府部门是主要贡献行业。本月新增非农就业数据较前月偏强，且失业率似乎与其他数值存在一定矛盾。不过从历史数据比较看，单月波动和数据之间的矛盾属于正常现象, 今年以来的新增非农就业数据和历史上就业市场偏紧的年份相比处于合理区间。另外，在移民潮的背景下，企业调查数据和家庭调查数据因为调查对象不同可能带来统计偏差。我们认为就业数据短期波动不改长期缓慢降温趋势，预计美联储偏向控制通胀风险，年内不降息，“以时间换空间”，继续压制美国需求和通胀。
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