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金属价格预测
铜：周四沪铜延续隔夜交投气氛走高收阳，晚间关注欧美新一轮Markit制造业PMI初值。SMM现铜报72825元，平水铜贴水扩至185元。SMM社库基本停滞，周内减400吨仍在39.5万吨。隔夜联储基本释放降息信号，也暂未调整缩表速度，同时提振风险资产及贵金属兴趣。
铝：21日美联储会议释放鸽派信息提振有色整体强势，沪铝走强。云南电解铝初步计划复产50万吨左右，关注旱情下能否顺利落地。需求暂时反馈平淡，现货贴水扩大。累库进入尾声，进口量大增下整体库存水平仍低。沪铝在近一年多以来区间高位面临阻力，继续突破需考验需求成色，暂时观望维持回调买入多头思路。
锌：下游前期逢低备货，SMM锌社库小幅回落之19.82万吨，伦锌库存仍处27万吨高位，LME锌0-3月贴水44.69美元高位，过剩格局不改；低TC提供下方成本支撑，锌基本面仍支持震荡走势。FED会议提振宏观情绪，沪锌强势反弹收复周内跌幅，短线回调趋势被打破，周四资金流入超1亿，沉淀资金36.81亿，加权持仓增2731手至21.4万手，观察沪锌能否打破盘整区间，高位空单暂持，设定止损2.17万元/吨。
铅：相对其他有色品种，铅表现平淡，伦铅库存激增至26.7万吨高位，加速内外价差收敛，铅现货进口亏损收窄至1700元/吨附近。LME铅逐渐接近下方成本区间，美元大幅回落，跨市反套策略考虑止盈。国内交割过后货源入市流通，炼厂偏向贴水出货，下游刚需采购为主，淡季预期令价格承压，沪铅下方关注1.59万元/吨年线支撑。
锡：沪锡反弹回22.9万，前两月锡精矿进口偏稳，但佤邦中期供应前景一般，继续关注后续原料变动。今日现价上调到22.6万，关注本周价格下调后库存变动。以调整对待周内锡价波动，多头持有。
镍：周四沪镍企稳回升，市场交投活跃。隔夜美联储放鸽，叠加黑色系整体企稳，镍市情绪回暖。现货开始稍有支撑，金川升水1600元，俄镍贴350元，电积镍贴1550元，电积镍产能投放对现货压制明显。高镍生铁报价回落至947.1元每镍点，镍矿支撑明显松动。库存方面，纯镍社库直线拉升，镍元素过剩显著，持续攀升的库存将压制镍市场价格表现。
钢坯：21日唐山钢坯直发成交一般，仓储现货报3450-3460元/吨含税出库。下游成品材价格稳中上调10-20元/吨，型钢低价成交尚可，其他品种成交暂一般，预计午后钢坯出厂价格稳或上调10元/吨。（单位：元/吨）
焦炭：21日港口焦炭现货市场暂稳运行。贸易集港量小幅回升，港口库存平稳运行。日照港79平，青岛港56平，两港总库存135较上周增5。现港口各品种焦炭价格如下：准一级焦现货1930，一级焦现货2030，焦粒现货1680，焦末现货1060。（单位：元/吨）
期货价格
在岸人民币兑美元北京时间03:00收报7.1994，较上一交易日夜盘收盘跌27点。
离岸人民币（CNH）兑美元北京时间04:59报7.2216元，较周三纽约尾盘跌104点，盘中整体交投于7.2035-7.2237元区间。
周四（3月21日）纽约尾盘，标普500股指期货最终上涨0.42%，道指期货涨0.82%，纳斯达克100股指期货涨0.54%。罗素2000股指期货涨1.27%。WTI原油期货跌0.55%，报80.82美元/桶；布伦特原油期货目前持稳于85.60美元一线。COMEX黄金期货涨1.03%，报2183.30美元/盎司；COMEX白银期货跌0.75%，报24.915美元。COMEX铜期货涨0.31%，报4.0640美元/磅。
周四（3月21日）欧市尾盘，英国10年期国债收益率下跌2.1个基点，报3.995%，欧股开盘（北京时间16:00）后一度上升至日高4.016%，决议声明称英国央行货币政策委员会（MPC）成员不再要求加息之后，迅速跌至日低3.924%。两年期英债收益率跌3.8个基点，报4.178%，英国央行决议声明发布后跳水至日低4.109%。30年期英债收益率涨约1.5个基点，50年期英债收益率涨1.7个基点。2/10年期英债收益率利差涨3.848个基点，报-18.497个基点。
截至2:30收盘，沪金主力合约收涨0.15%，报512元/克，沪银主力合约收跌1.14%，报6341元/千克，SC原油主力合约收跌0.60%，报628元/桶。
WTI 5月原油期货收跌0.20美元，跌幅超过0.24%，报81.07美元/桶。
上期所原油期货2405合约夜盘收跌0.60%，报627.90元人民币/桶。
上海黄金交易所黄金T+D 3月21日（周四）晚盘收盘下跌0.36%报510.35元/克；上海黄金交易所白银T+D 3月21日（周四）晚盘收盘下跌1.83%报6339.0元/千克。
LME期铜收涨22美元，报8950美元/吨。LME期铝收涨28美元，涨幅1.23%，报2302美元/吨。LME期锌收涨16美元，报2524美元/吨。LME期铅收跌14美元，报2050美元/吨。LME期镍收涨49美元，报17541美元/吨。LME期锡收涨642美元，涨约2.36%，报27872美元/吨。
国际铜夜盘收跌0.34%，沪铜收跌0.43%，沪铝收涨0.10%，沪锌收跌0.02%，沪铅收跌0.19%，沪镍收跌0.21%，沪锡收涨0.97%。氧化铝夜盘收跌0.06%。不锈钢夜盘收涨0.26%。
大商所、郑商所夜盘收盘，互有涨跌。焦煤涨超2%，焦炭、铁矿石涨逾1%，白糖、纯碱等小幅上涨；豆油、PVC等小幅下跌。
宏观与行业要闻
1、荷兰合作银行：瑞郎仍被高估，可能会继续走弱
荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley在报告中说，在瑞士央行降息25个基点至1.50%之后，瑞郎可能会继续走弱，尽管瑞郎在2024年迄今已经下跌，但仍被高估。荷兰合作银行现在预测，欧元兑瑞郎将在3个月内升至0.98，而不是之前的6个月。Foley表示，瑞郎是今年表现第二差的G10货币，仅次于日元，掩盖了瑞郎在2023年表现最佳的事实。“从模型的角度来看，瑞郎基本上仍然被高估了。”
2、加拿大央行副行长Toni Gravelle：银行将继续正常化资产负债表的过程
加拿大央行副行长Toni Gravelle：银行将继续正常化资产负债表的过程，我们意识到200亿至600亿加元预估范围内可能存在错误的风险，银行认识到量化紧缩可能需要提前结束的风险，加拿大央行应该能够在2025年某个时候将结算余额降至200亿至600亿加元范围内，任何提前结束量化紧缩的决定将与诸如隔夜回购利率持续上升压力以及隔夜回购操作的广泛参与等因素相关，其他因素包括超过隔夜回购利率的广泛融资压力，市场情报显示对缺乏流动性的担忧可能是由于持久因素引起的，我们将密切关注资金市场，以寻找可能更持久并可能需要重新考虑资产负债表正常化的压力，有信心认为量化紧缩并非今年年初隔夜回购市场压力的主要驱动因素；我们也没有看到与这些压力相关的金融系统压力迹象，最近的压力并未改变我们对于需要在流动性调节机制中保持的结算余额水平的看法。
3、荷兰国际：英国央行不太可能急于降息
荷兰国际银行经济学家James Smith在报告中表示，尽管通胀稳步放缓，但英国央行可能不会马上降息。英国央行将基准利率维持在5.25%，并维持在较长一段时间内保持限制性利率的指引不变。Smith表示，这表明5月降息的可能性很小。他指出，由于季节性原因，4月的通胀数据可能会出现波动。“英国央行将在6月的会议上有更多的清晰度，我们认为这是第一个真正有可能降息的会议。”他补充说，8月降息的可能性更大。
4、瑞杰金融集团：英国央行需要更多鼓舞人心的数据才能降息
瑞杰金融集团欧洲策略师Jeremy Batstone Carr在一份报告中说，尽管最近通胀有所下降，但英国央行仍维持利率不变。不过，他说，英国央行已经暗示，它不需要等到通胀率达到2%的目标后才开始降息，但这可能还需要几个月的有利数据。到6月份，政策制定者应该会有更多确凿的证据表明价格压力正在减弱，并更好地了解英国是如何走出轻度衰退的。至于何时降息，他指出：“很难准确预测何时会降息。”
5、道明证券预计美联储将在6月首次降息 此前预计为5月
道明证券策略师修正了对美联储降息的预测，现预计美联储将从6月开始降息，年内将降息四次，每次25个基点，此前则预计5月开始降息，将降息5次。包括Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg在内的策略师在FOMC会议后的报告中写道：“除非就业和通胀数据出现有意义的鸽派意外，否则美联储在5月会议上不太可能达到他们对通胀的预期信心。”“我们预计6月降息的一个重要原因是，预计到6月会议，核心PCE将恢复月率正常化的轨道。”道明证券预计美联储今年将降息100个基点，2025年将降息125个基点，并预计美联储将在2026年第一季度达到2.75%-3.00%的中性政策立场。
6、分析师评英国央行利率决议：前瞻指引的复制粘贴表明央行仍保持耐心
分析师Conor Cooper表示，正如市场普遍预期的那样，英国央行将利率维持在5.25%不变，英镑跌至日内新低。哈斯克尔和曼恩都放弃了再次加息的呼吁，丁格拉重申了降息呼吁。英国央行仍表示，货币政策将需要“在足够长的时间内保持限制性”。利率投票中的鸽派转变应该不会对市场产生太大的持久影响，因为鹰派从未有可能实现再次加息的愿望。更令人感兴趣的是前瞻指引的复制粘贴。有一种风险是，它可能会被调整，以承认最近通胀的下降，但复制粘贴表明，英国央行仍保持耐心，这应该会支撑英镑的走势。
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