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9月13日CRA资讯早餐
发布时间:2023-09-13 10:25:35 浏览:167

金属价格预测 

 

铜:周二沪铜减仓,回吐盘中部分涨幅。12SMM现铜平水,0-1月间差缩至升水170元。市场关注国内旺季消费,我们认为精铜四季度供应保障度高,但短线废铜供应偏紧,精废价差缩至千元下方,支持沪铜有较高的调整支撑下限。晚间关注欧洲ZEW经济景气指数,ECB仍未排除加息选项。技术上,以伦铜8450美元、年线附近做短线强弱分界。铜价在相对低位有韧性,仍有冲高可能,但整体震荡。

  

铝:12日沪铝震荡偏强,临近交割,现货贴水60元。过去一周铝锭铝棒库存小幅增加1.2万吨。在云南和进口压力逐渐释放后,市场进入累库过程,但预期年内累库压力有限。沪铝高位震荡对待,宏观政策预期依然较强,大Back结构下多头具备优势,当前盈亏比不佳,维持回调后多头参与思路。氧化铝期现货延续小幅上行,当前生产企业利润达到近年高位水平,氧化铝运行产能回升100万吨至8650万吨附近,矿石不足制约产能抬升节奏。短期内期现套利投机需求增加使得现货市场偏紧格局依然存在,氧化铝或继续在3000元上方震荡,不过远期看大概率会回到偏过剩局面。

 

锌:沪锌高开高走,0-1价差进一步走扩至410元/吨,SMM1#锌锭报价涨330元/吨,对交割月报价转贴水百元。高价抑制消费,现货成交清淡,但月差再度扩大,持货商让贴水出货意愿不足。进口窗口打开,国内社库不增反降,不排除产业链囤货较前期增加导致显性库存隐形化的可能。2023年以来海外矿供应始终有扰动未能如期放量,欧洲炼厂复产,国内炼厂延续高开工,考虑冬储需求,锌精矿四季度存在转紧预期。沪锌远端成本支撑较强,资金对估值低位区间的锌兴趣逐渐增加,沪锌加权单日增万余手至24万手,近月持仓库存比攀升,资金挤仓行情如期兑现。

 

铅:沪铅尾盘急跌,SMM原生铅报价对交割月升水进一步走扩至790元/吨,PB2309持仓单日减3310手至15855手,交易所铅锭库存已超6万吨,随着持货商继续交仓,挤仓风险有望解除。废电瓶供应有所好转,炼厂刚需采购,进一步提价空间显不足,精废价差维持300元/吨高位。电池级碳酸锂价格走弱,锂电池代铅酸蓄电池效应凸显,高铅价向下游传导不畅,部分电池企业减产消息传出。资金推动沪铅脱离基本面,铅单边上涨持续性存疑,延续挤仓之下逢高空远月思路。

 

锡:日内沪锡震荡走低、短线在20均线下方。技术上,沪锡较强支撑在40周均线、21万。12日现锡报217750元,对交割月延续实时700元/吨升水。加工费及社库是重要关注指标,接下来市场将关注十一两节产业链备货。伦锡隔夜库存增至6885吨、三年最高,结合8月印尼锡出口疲弱,意味着下游继续显性化库存的动力不足。当前高库存下,锡价震荡,观望中延续低位多配思路。

  

镍:周二沪镍继续回落,市场交投一般,持仓增至12万手主要为空头主动发力。前期关于印尼反腐,印尼矿供应趋紧的题材炒作逐步削弱,高镍生铁和镍矿反弹未有进一步发作。现货来看,金川升水2900元,俄镍贴水200元,高镍生铁报1177元每镍点。冷轧现货价格暂稳,热轧小幅下调。

 

钢坯:12日唐山钢坯直发成交一般,仓储现货报3620元/吨左右含税出库。下游成品材价格主流上调10-20元/吨,整体成交一般。预计午后钢坯出厂价稳或上调10元/吨。(单位:元/吨)

 

焦炭:12日港口焦炭现货暂稳运行。贸易集港情绪较好,下游询盘意向有所减弱。日照港67减1,青岛港63平,两港总库存130较上周增4。需关注国内外钢厂需求、焦煤成本和期货盘面等情况对港口焦炭的影响。(单位:元/吨)

 

期货价格

 

在岸人民币兑美元(CNY)北京时间03:00收报7.2911元,较周一夜盘收盘跌27点。成交量220.52亿美元。

 

离岸人民币(CNH)兑美元北京时间04:59报7.3014元,较周一纽约尾盘涨10点,盘中整体交投于7.3145-7.2926元区间。

 

周二(9月12日)欧市尾盘,德国10年期国债收益率涨0.5个基点,报2.643%,盘中交投于2.609%-2.646%区间。两年期德债收益率涨3.1个基点,报3.127%,盘中交投于3.085%-3.130%区间;30年期德债收益率跌0.4个基点,报2.767%。2/10年期德债收益率利差跌2.690个基点,报-48.856个基点。法国10年期国债收益率涨0.8个基点,意大利10年期国债收益率涨0.6个基点,西班牙10年期国债收益率涨0.7个基点,希腊10年期国债收益率涨4.7个基点。

 

沪金主力合约收涨0.00%,报467元/克,沪银主力合约收涨0.26%,报5833元/千克。

 

COMEX 10月黄金期货收跌0.62%,报1917.20美元/盎司。COMEX 12月黄金期货收跌0.62%,报1935.10美元/盎司。

 

COMEX 10月白银期货收涨0.06%,报23.197美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨0.08%,报23.402美元/盎司。

 

国内期货主力合约多数下跌,菜粕、纯碱跌超3%,豆二跌超2%,豆粕跌近2%。涨幅方面,苯乙烯(EB)涨近3%,液化石油气(LPG)涨近2%。

 

宏观与行业要闻

 

1、美国小型企业信心下滑,通胀和劳动力短缺成最大难题

周二公布的一项月度调查显示,由于对通胀的担忧挥之不去和难以找到优质的劳动力,美国8月小型企业信心出现自4月以来的首次下滑。全美独立企业联盟(NFIB)8月小型企业乐观指数从7月创下的八个月高点91.9下降至91.3,连续第20个月低于98的49年平均值。在劳动力市场紧张和通胀情况下,难以招聘到熟练工人是企业主最紧迫的问题。NFIB首席经济学家Bill Dunkelberg表示。“通货膨胀和缺工仍然是‘主街’(代表小型企业、零售商、餐饮业和其他本地经济活动的中心地带)的最大难题。”尽管如此,8月有40%的企业主表示无法填补空缺职位,这一比例是两年半来的最低水平,表明劳动力市场吃紧的情况可能正在趋软。

 

2、德国经济前景有所改善,但仍显示出疲弱势头

投资者对德国经济的信心连续第二个月有所改善,但仍难以消除人们对德国经济增长滞后的担忧。9月ZEW经济景气指数从8月的-12.3升至9月的-11.4,但仍远低于长期平均值。经济现况指数恶化至-79.4。与其他发达经济体相比,德国更加依赖制造业,自疫情重新爆发和能源冲击以来,德国一直在为商品需求下降而苦苦挣扎。在经历了前六个月的衰退之后,第二季度的产出停滞不前。欧盟委员会周一下调了对德国经济增长的预期,加剧了人们对其将面临一段时期的低迷表现的担忧。此外,通胀和欧洲央行史上最严厉的货币紧缩政策也对德国经济前景造成了影响。

 

3、银河证券:汽车行业即将进入“金九银十”消费旺季

银河证券研报指出,在汽车行业竞争程度加剧的背景下,自主品牌乘用车较为成功地顶住了价格战压力,保持了较为稳健的经营节奏,零部件企业的出色业绩彰显了我国汽车产业日益增长的全球竞争力,下半年行业即将进入“金九银十”消费旺季以及年末冲量阶段,预计自主品牌仍将依靠卓越的产品力稳固市场地位,带动配套产业链实现产品的量价齐升。

 

4、利率市场押注日本央行明年将更早结束负利率政策

隔夜指数掉期显示,交易员预计日本央行到明年1月底将会升息,时间早于7月份利率会议后预期的2024年9月份。鉴于贷款利率有望升高,Evarch Asset Management预测未来18个月日本的银行股可能上涨一倍。一旦日本央行放弃负利率,对全球将是一个重要里程碑,可以预见会出现一系列连锁反应,包括日元走高,日本资金从海外回流国内。日本是目前世界最后一个保持基准利率为负的国家,过去数年,日本资金流向海外的规模高达数万亿美元之巨,央行改弦易辙将意味着全球流动性收紧。日本农林中金总合研究所的首席经济学家Takeshi Minami表示,“毫无疑问,短期利率市场试图反映明年负利率终结的可能性,预计这种市场趋势会一直保持到下周日本央行行长植田和男发表讲话时”。其预测,日本央行可能在明年6月结束负利率,并在6月或比6月更早一点的时候解除收益率曲线控制措施。市场的这种预期来自于植田和男此前的一番讲话,当时他说如果央行对物价和薪资可持续上升抱有信心,则结束负利率是选项之一。日本央行下一次利率决定公布日是9月22日。

 

5、摩根士丹利固收研究主管:美联储已做得足够多,美国经济将放缓

美国经济第三季度增幅的急剧上升是投资者需要忽略的一次性娱乐驱动事件,因为产出将放缓,通胀将下降,美联储将因而结束加息。这是摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur的观点,他告诉投资者要转向久期,即期限较长的债券。在其他条件不变的情况下,每当收益率下降一个档次,久期较长的债券价格涨幅要高于短期债券。为确保通胀率稳步向2%的目标迈进,“美联储已做得足够多……他们将对这一轨迹感到高兴。这是我们对久期持乐观态度的原因之一。”摩根士丹利固定收益研究主管Vishwanath Tirupattur称美联储已结束加息。该行经济学家表示,周三的最新消费者价格数据将显示天然气价格上涨导致整体指数上升,而8月份剔除能源等波动性较大类别的核心通胀率月度环比将放缓至0.18%。

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