迈科期货：钢材表需下滑超预期盘面下挫，旺季将至静待需求
发布时间：2020-08-28 09:14:24 浏览：362
-成材方面，ms数据显示螺纹产量降4.35万吨至380.62万吨/周，利润的负反馈仍在进行，热卷产量微增0.34万吨；需求端，螺纹表需356.16万吨（-16.37）单周下滑超预期同比增速降至负值区间，考虑到上周华中及西南地区的持续降雨我们更倾向于是淡季因素造成的，8月份表需整体看较为平稳正常，后续9月份表需的环比回升兑现情况可能才是影响短期行情的主导因素；热卷表需330.97万吨，表现略弱同比增速暂未回升，卷板材旺季效应不明显预计需求持稳；螺纹总库存1258.72万吨（ 24.46），热卷库存386.13万吨（-0.94），螺纹的弱需求导致累库扩大也正常，后续若需求能够稳步回升有望开启趋势性去库。旺季谨慎看多的观点不变，低位多单继续持有。
铁矿方面，澳洲发运回升略超季节性处于历史高位，巴西发运未能继续回升开始低于合意水平，到港上周高位关注本周能够减量，供应整体趋稳；需求端，唐山限制烧结的影响下本周疏港水平明显回落，降至310万吨/日水平，9月份钢厂存在阶段性补库的可能，疏港水平或能回升至与铁水增速匹配，关注投机性需求的释放；港口压港略有好转但压港船只仍在增多（ 3只），港口库存累积且澳矿库存止跌回升，但持续性仍待观察。整体看，供需边际转弱，但9月份下游投机性需求或带动矿价企稳，大贴水下盘面仍有保护，近期盘面企稳情况下810价格中枢附近试多。
焦炭方面，焦企利润走高供应驱松；需求端，铁水减量钢厂去库，下游利润难以接受新的涨价，后续或将开始提出提降诉求；近期关注盘面1885附近企稳情况，提降诉求提出前建议观望。
期货：成材暂维持多头思路，铁矿逢低试多。做多钢厂利润以及做空卷、螺价差的头寸持有；长期关注铁矿正向套利机会。
期权：观望。
来源：文华财经
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